净值持续修复，权益新发回升——6月大资管市场月报概览2022年6月大资管行业变化，理财发行环比增速回正，权益基金新发环比显著回升。6月全市场理财产品发行份数环比+1.4%，随市场表现修复，6月理财产品破净率较5月继续改善。公募基金新发规模1269亿元，维持相对高位，其中股票型新发71亿元，环比+270%，大幅回升。我们认为目前资本市场创新改革深化、稳增长政策持续落地可期，未来市场有望逐步企稳。我们看好产业链龙头公司，建议把握优质个股机遇，银行推荐战咯再升级、零售财富竞逐标杆的平安银行，零售及财富管理标杆招商银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券、东方财富。
银行理财：发行环比回正，净值持续改善
6月全市场发行理财产品841份，环比+1.4%，增速较上个月+35.5pct，产品发行仍在低位排徊。新发行理财产品净值化比例较上个月持平为89.9%。从基础资产看，股票、债券、商品、信贷资产较上月占比下降，利率、票据、汇率、其他资产占比较上月提升。存续方面，6月末理财公司存续公募产品共9126个，较上月末+3.54%，占比 60.1%;私募产品共6061个，较上月末+6.33%，占比 39.9%，存量稳步增长。收益率方面，各期限理财产品收益率基本较上月保持平稳，破净比例持续好转，环比下降1.32pct至4.01%。
公募基金：新发维持相对高位，权益型大幅回升存量方面，截至2022年6月，全市场公募基金规模25.4万亿元，环比+0.94%，同比+10.32%，保持稳步增长态势。从结构上看，货币型、股票型、混合型、债券型基金分别占比 39.40%、8.16%、21.02%、29.12%，环比分别-0.37pct、-0.05pct、-0.14pct、+0.54pct。新发方面，2022年6月公募基金发行规模1269亿元（认购起始日口径），环比-11.93%，但相较年初维持相对高位。结构上，股票型基金新发规模71亿元，环比+270%,大幅显著回升；债券型1153亿元，规模占比91%,仍为主要贡献，环比-11%;混合型环比有所下滑，新发40亿元，环比-66%。
券商资管：新发仍处低位，混合产品占比抬升
截至22Q1末，证券公司龙头股资产管理规模为7.85万亿元，季度环比增速为-5%,环比延续小幅下降趋势。从新成立券商资管总数及份额看，2022年6月新成立总数及份额分别为163只、24亿份，规模仍处于相对低位。从结构上看，混合型、债券型、股柔型分别占比43.06%、55.19%、0.42%。
私募基金：产品规模持续扩张，新增备案逐步压降截至2022年5月，全市场私募基金产品概念股数量13.27万只，环比+0.81%，产品规模达19.96万亿元，同比+12.00%，保持稳步增长态势。从产品规模结构上看，证券、股权、创投规模分别为5.8、10.8、2.6万亿元。从新增备案看，5月私募证券投资概念股基金新增备案1484 只，同比-24.05%，新增备案规模134.88亿元，同比-67.10%;私募股权投资基金新增备案209只，同比-30.1%，新增备案规模159.83亿元，同比-65.28%。
风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量概念股恶化超预期。
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