我们为什么需要虚 拟电厂概念股（VPP）
碳中和背景下，各国电力行业产生了新的业态和挑战：1）电力供给向风光倾斜，储能资源随之增长：风电、太阳能龙头股逐渐成为发展重点，发电功率波动性高的特点拉大了峰谷差，需要信息技术、增加储能资源等手段进行调控；2）发电资源分散化程度提升：近年来由于分布式电源技术逐渐成熟，兼具环保与经济性，分布式发电资源数量显著提升；3）可控负荷资源数量增加：新能源电动车、工商业节能系统的普及为各国电力系统带来更多的可控负荷，加以利用可以平衡电力概念股供需。虚拟电厂能够聚合分布式发电、储能、可控负荷资源，利用通信技术和软件算法优化电力调度，参与需求侧响应或电力交易从而最大化收益，较其他形式的电厂具有成本低、效率高的优势，投入成本约为火电厂的1/8，是全球智能电网发展的重要技术之一。
全球虚拟电厂已发展出欧洲、美国两种主要模式。海外虚拟电厂以欧洲、美国两种模式为代表：1）欧洲——以发电资源聚合为主：欧洲是虚拟电厂发源地，目前虚拟电厂已进入商业化阶段，代表企业为德国的NextKraftwerke，通过三种方式实现盈利：i）对发电侧进行能源聚合参与统一调控，避免负电价带来的损失；ii）参与电网侧灵活性调控和电力交易并最大化收益；iii）参与需求响应并获取收益。2）美国——以用电侧资源聚合为主：美国太阳能资源较多，2021 年美国家用光伏装机容量已达到22.5GW，可实现家庭电力的自发自用，需求侧响应成为了美国应对电力供应紧张的主要措施，并逐渐演化为虚拟电厂计划。其中代表企业为Tesla，其与Powerwall 使用者签订协议，参与需求侧响应并获取补贴收益。
我国虚拟电厂市场龙头股空间近八百亿。我国虚拟电厂目前处于从零到一的起步阶段，参与者通过参与电网公司邀约，获取相应响应补贴。随着电力交易市场化的推进，我国虚拟电厂将向以现货交易为主要获益方式的交易型虚拟电厂转变。从各省电力现货交易概念股试点情况和缺电情况来看，预计广东、浙江、江苏有望最先发展虚拟电厂；虚拟电厂项目也将从以聚合可控负荷为主，逐渐向聚合多种分布式发电、储能资源的综合型项目发展。以广东电力现货交易和需求侧响应的情况为参考，我们测算，需求响应退补后，预计每年广东省内虚拟电厂的收益空间约为83 亿元，对应预计全国虚拟电厂收益空间约为870 亿元。我国涉及虚拟电厂业务的企业包括：1）虚拟电厂聚合商龙头股，相关标的：恒实科技；2）虚拟电厂软件平台服务商，相关标的：国能日新、国电南瑞、国网信通、东方电子、远光软件、朗新科技。
风险提示：我国虚拟电厂推进不及预期；电力现货概念股交易进展不及预期。
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