台积电Q2 营收创新高，车用及HPC 需求强劲：台积电6 月营收入为 1758.7 亿新台币元，同比增长18.5%，环比下降5.3%。Q2 合并营收5,341.40 亿元新台币，环比增长8.8％，同比增长43.5％，连续八个季度创下历史新高纪录。虽然消费性需求下滑，但车用及高效能运算（HPC）需求强劲，台积电龙头股已调整生产计划，下半年产能利用率有望维持满载。
汽车智能龙头股化加速渗透，汽车电子打开新空间。7 月4 日，华为正式发布问界M7，搭载HUAWEI DriveONE 纯电驱增程平台，6 座大空间、AITO 零重力座椅和全新升级的HarmonyOS 智能座舱。车内搭载10.25 英寸液晶仪表和15.6 英寸2K HDR 中控屏，HarmonyOS 智能座舱不断进化，新增的超级桌面功能让手机应用直达问界M7 车机，用户可以通过大屏操作手机应用，首创的车机多任务中心可以快速切换不同应用，在导航、音乐、游戏等界面之间便捷切换。随着汽车智能化快速发展，对于各类车规级半导体元件的用量将大幅上升，汽车电子占整车成本的比例不断上升。
面板厂调低稼动率，价格降幅有望收窄：根据WitsView 7 月上旬报价，面板价格下降幅度略有变缓，部分面板价格与上期持平。电视面板报价方面，65 ?面板均价124 美元，相较6 月下旬下降了3 美元，55 ?/43 ?/32 ?每片均价分别为89 美元/55 美元/28 美元，与 6 月下旬相比均价维持不变；桌上显示器面板报价方面，27 ?/21.5?每片均价分别为70.7 美元/45.8 美元，较6 月下旬均下降1 美元，23.8 ?每片均价58.1 美元，与6 月下旬相比下降1.5 美元。笔记本概念股面板报价方面，17.3 ?/15.6 ?/14.0 ?每片均价分别为42 美元/47.6美元/30.1 美元，较6 月下旬分别下跌0.8 美元/1.0 美元/0.8 美元，11.6 ?本期均价维持不变，报价为25.1 美元。伴随着面板厂的产能降载，面板价格有望逐步企稳。
投资建议：汽车电子领域关注国内ODM 和功率半导体的龙头闻泰科技；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电；半导体材料概念股板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL 科技。超高清显示和背光双驱动，MiniLED 产业链持续发力，建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。
风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。
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