本周关注：恒润股份、捷佳伟创、禾川科技、建设机械龙头股 本周核心观点：当前新能源、汽车行业景气度较高，带动设备需求旺盛。疫情期间压制的扩产需求有望批量释放，设备厂商有望收获批量订单。技术变革进行时，新技术、新工艺龙头股带来的设备需求不容忽视。
近期部分风电零部件企业逐步发布中报业绩预告，包括恒润股份（Q2 归母净利润同比下滑69.2%~78.8%）、天顺风能（Q2 归母净利润同比下滑5%-31%）、日月股份（Q2 归母净利润同比下滑78.2%~83.8%），Q2 均出现较大的幅度下滑，这与疫情影响交货关系较大，交货挤压，随着疫情逐渐缓解，下半年将出现集中交货的情况，且近期海风招标也开始放量，再考虑到去年风电板块季度业绩前高后低的情况，因此我们预计2022Q3-2023Q2 风电龙头股板块整体业绩将实现较快的同比增速，基于此，我们认为2022Q2 为板块的业绩底。往后看，我们可以更加乐观，对比2021 年，2022 年的风电：①需求及招标端：参考金风科技官网数据，2022Q1 我国陆风招标19.3GW（yoy+35.9%），海风招标5.4GW（去年同期为0），再结合每日风电统计数据，2022 年上半年我国已完成招标45GW，同比增速42%，其中2022Q1 增速为93.9%，2022Q2 在高基数叠加疫情扰动的情况下实现15.5%的增长，体现风电招标的韧性，背后是风电主机持续降价后，项目目前具备较高的收益率，需求旺盛。7 月以来，海风项目中标4 个项目，开启招标1 个，招标节奏明显加速，我们从完整招标到主机交货要求的时间来看，短则仅给1 个月时间，不少项目仅给2-3 个月时间，下半年海上交货时间偏紧。
②原材料龙头股成本端：大宗近期持续下行，风电使用较多的为钢材、铝、铜，其中钢材从2022M4 开始月度均价同比开始转负，2022M7 以来均价同比下滑18.8%，铝锭7 月份均价开始同比下滑2.6%，铜均价从6 月开始转负，7 月份目前同比下滑14.9%；核心原材料价格持续走低对风电盈利性形成较好支撑；③招标均价角度：根据每日风电信息不完整统计，得出2022M1-M7 月陆风中标均价分别为2,062/2,033/1,901/1,882/1,769/1,775/1,883 元/Kw，5 月和6 月均价筑底，目前看7 月份中标均价为1,883 元/Kw，小幅改善。
看好新强联的核心是看好无软带技术前景。近期有关明阳智能宣布开发半直驱风机的信息对新强联造成一定负面影响，明阳智能概念股一直坚守半直驱路线，突然宣布改双馈，前期市场对该改变预期较少，且新强联与明阳智能深度战略合作而被业界熟知，在同等单机规模的情况下，双馈机型相比半直驱价格便宜，市场开始担心新强联未来的市场空间。但我们需要强调的是：1）新强联的核心竞争力不是明阳的支持，而是无软带淬火技术的发展前景，国产替代的核心逻辑未变；2）新强联目前的客户不仅仅只有明阳智能，覆盖了双馈、半直驱客户；3）明阳智能改双馈机型主要在大兆瓦机型上尝试，这些大兆瓦机型主轴轴承目前新强联实际覆盖的比例很低，主要仍以采购外资厂商为主，短期影响也很小。
投资建议：建议关注：1）轴承：新强联龙头股；2）塔筒：大金重工；3）主轴龙头股：
金雷股份、通裕重工；4）海缆：东方电缆龙头股；5）高空升降设备：中际联合；6）法兰龙头股：恒润股份；7）碳纤维设备：精功科技。
风险提示：机组持续降价风险，原材料概念股大幅上行风险，需求低于预期风险
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