事件：7月19日，银保监会发布《保险销售行为管理办法（征求意见稿）》
（简称《办法》），向社会公开征求意见。《办法》对保险产品龙头股售前、售中、售后全流程作出要求，主要内容包括：
1）售前：建立产品及销售人员分级制度，加强销售宣传监管。i）产品分级：根据产品结构龙头股复杂程度、保费负担水平及保单利益的风险等标准进行产品分级；ii）销售人员分级：险企及中介机构应建立销售能力资质分级管理体系，根据销售人员的专业知识、销售能力、诚信水平、品行状况等进行分级，衔接产品分级管理制度实行差别授权，明确各等级销售人员可销售的保险产品。同时，险企及中介机构应建立销售宣传管理制度，禁止炒作停售及价格变动，销售人员未经授权不得发布保险销售宣传信息。
2）售中：聚焦客需，加强销售流程管控。《办法》要求险企应了解投保人的保险需求、风险特征、保费承担能力、已购产品等信息，确定其可购买的产品并委派合格的销售人员服务；不得使用强制搭售、默认勾选等方式订立保险合同。发现客需与产品不匹配、保费承担能力不足等情况时，应建议客户终止投保；同时，应做好销售过程可回溯管理，加强资金管理。
3）售后：整治退保乱象，加强售后服务管理。《办法》规定销售人员离职后，针对由其签订的责任尚未履行完毕的长期险保单，险企及中介机构应在30日内告知投保人/被保险人保单状况、后续服务途径及销售人员离职信息。销售人员离职后不得怂恿客户退保，险企、中介机构应在其离职时与其就此签订协议。《办法》还要求禁止不当代理退保、完善退保管理。
《办法》进一步完善了管理细则，我们归纳为扩面、放权、提质三个方面：
1）扩面：覆盖范围从人身险扩大至所有保险产品，有利于统一管理；2）放权：调整自保件互保件管理、险企与中介机构合作模式、销售方式等管理要求，提升政策的灵活性；3）提质：重点关注保险销售人员离职、孤儿单服务相关事项，整治退保乱象，助力提升业务质量。
投资建议：我们认为，《办法》的关键影响在于产品与销售人员分级管理，具体细则尚待中保协明确。短期来看，由于简单型产品件均、佣金率及NBVM相对较低，预计将对低层级销售人员的收入产生直接影响，可能给新人招募及留存带来一定压力；但长期来看，有助于推动销售队伍专业化、职业化发展，提升客户体验，优化保单质量。头部险企因其完善的销售管理制度、多元化的产品布局及系统化的代理人培训体系，优势有望进一步凸显，持续推荐中国财险概念股、友邦保险，建议关注中国人寿、中国平安。
风险提示：政策风险、利率风险、市场波动风险、疫情反复。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构概念股关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票