投资要点：
行情回顾：本周家电（中信）行业龙头股指数表现中等偏上，下跌2.62%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第10，跑赢同期沪深300指数1.45个百分点。本周，家电细分板块大部分都跑赢沪深300指数；其中，照明电工及其他指数表现继续领先，厨电板块跌幅最大，且跑输沪深300指数。
个股方面：本周家电（中信）行业概念股个股涨跌不一，有36只个股录得正收益，占比约44%，其中周涨幅超过5%的有13个，周涨幅超过10%的有7个；行业有44只个股录得负收益，占比约54%，其中周跌幅超过5%的个股数量有22个，周跌幅超过10%的个股有4个。
北上资金：本周，陆股通共净流出220.41亿元。其中，CS家电板块净流入-1.18亿元，净流入金额位居中信一级行业的第15位。
行业运行数据： 根据奥维云网， 2022 年第28 周（2022/07/04-2022/07/10），国内家电市场线下销额同比-11.94%，线上销额同比-0.35%。白电：冰柜、空调实现全渠道销额增长，干衣机线上销额维持同比高增；厨房大电：线上表现优于线下，油烟机、集成灶线上销额增长；厨房小电：大多品类销售冷清，电蒸锅继续保持高景气，破壁机线上销额增长；环境健康电器：大多品类表现一般，电暖气全渠道销额增长，净饮机线上销额同比增长，扫地机器人表现较上周转弱。
行业观点：维持对行业龙头股的推荐评级。能源价格上涨等因素作用下，6月美国CPI同比增长9.1%，创40年来新高，通胀程度超市场预期。今年以来，美联储大幅加息，推动全球多国开启加息周期，全球经济衰退的预期逐步增强，大宗商品价格受到较大影响。其中，铜铝概念股价格在近期快速下行，沪铜龙头股指数本周跌幅超9%，跌破2021年年初水平。若铜价持续大幅下行，家电企业原材料压力有望得到缓解，预计在10月份左右将会有所体现。消费端来看，7月13日国常会提出要多措并举扩消费，确定支持绿色智能家电消费的措施，重点提及以旧换新、家电下乡、回收利用等手段。品类方面，目前全国多个地区已经入高温模式，刺激国内空调需求上升。本周家电板块情绪较差，厨电和白电概念股跌幅较大，估值性价比相对较高。建议关注原材料成本占比较高、品牌效应较强的白电龙头企业，如产品矩阵丰富的综合性家电企业美的集团（000333）、品牌高端化国际化生态化的海尔智家（600690）、渠道改革渐显成效的格力电器（000651）。同时，可关注业绩弹性有望受益于原材料价格回落的厨小电相关企业，如积极进行渠道变革的苏泊尔（002032）、自主品牌持续发力的北鼎股份（300824）。
风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业概念股竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业概念股关注度股票综合评级首次评级股票