投资要点:
行情回顾:截至2022年7月15日,电力及公用事业指数当周下跌0.76%,跑赢沪深300指数3.31个百分点,在中信30个行业中排名第3名;电力及公用事业指数当月上涨4.67%,跑赢沪深300指数9.95个百分点,在中信30个行业中排名第1名;电力及公用事业指数年初至今下跌6.17%,跑赢沪深300指数7.83个百分点,在中信30个行业中排名第7名。
截至2022年7月15日,当周电力及公用事业的子板块涨跌不一,其中上涨的子板块有4个,供热或其他板块上涨4.92%,电网板块上涨4.18%,其他发电板块上涨0.69%,水电板块上涨0.33%;下跌的子板块有3个,火电板块下跌3.25%,燃气板块下跌1.73%,环保及水务板块下跌0.49%。
在当周涨幅前十的个股里,劲旅环境(新股)、惠天热电和能辉科技三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三,涨幅分别达28.92%、26.88%和26.24%。在当周跌幅前十的个股里,豫能控股、粤电力A和建投能源跌幅较大,跌幅分别达15.77%、12.10%和11.66%。
估值方面:截至2022年7月15日,电力及公用事业板块PE(TTM)为62.75倍;子板块方面,火电板块PE(TTM)为-17.87倍,水电板块PE(TTM)为21.89倍,其他发电板块PE(TTM)为25.29倍,电网板块PE(TTM)为36.23倍,燃气板块PE(TTM)为20.90倍,供热或其他板块PE(TTM)为35.26倍,环保及水务板块PE(TTM)为31.20倍。
行业重要新闻:7月13日,生态环境部召开全国碳市场建设工作会议。
会议指出,全国碳市场龙头股自去年7月启动上线交易以来,取得积极成效,初步构建了科学有效的制度体系,市场运行总体平稳,推动企业低成本减排作用初步显现,成为展现我国积极应对气候变化的重要窗口。
行业周观点:近期我国印发《“十四五”新型城镇化实施方案》,要求到2025年,能源资源概念股利用效率大幅提升。另外,《城乡建设领域碳达峰实施方案》提出,2030年前,垃圾资源化利用水平大幅提高,能源资源利用效率达到国际先进水平。具体包括,全面推行垃圾分类和减量化、资源化,完善生活垃圾概念股分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统,到2030年城市生活垃圾资源化利用率达到65%。随着实施方案的逐步落实,垃圾资源化、垃圾焚烧发电等产业链的投资建设规模有望提升,建议关注垃圾焚烧发电标的伟明环保(603568)、三峰环境(601827)、绿色动力(601330),危废资源化标的浙富控股(002266)、高能环境(603588)。
风险提示:政策推进不及预期;经济发展不及预期;项目建设进度不及预期;原材料概念股价格波动风险等。
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