本周市场回顾。第29 周房地产板块指数强于沪深300 指数,强于创业板指。房地产板块较沪深300 指数相对收益为2.2%。沪深300 指数报收4238.23,周度涨幅为-0.2%;创业板指数报收2737.31,周度涨幅-0.8%;房地产板块指数报收3002.04,周度涨幅为2.0%。
本周行业要闻。国常会:保障住房刚性需求,合理支持改善性需求。银保监会:千方百计推动“保交楼”,稳妥化解房地产领域风险。贝壳研究院:百城房贷利率继续下探。三部委:加大债券融资服务力度,引导资金流向优质民营企业。郑州地产集团与河南资管联合设立地产纾困基金。广州、无锡、南通本周完成二批次集中供地。长沙:公积金贷款最高额度提至70 万,二套最低首付调至40%。
本周一二线城市新房销售量较上周增加,二手房销售量较上周减少。第29 周29 大城市新房销售为2.52 万套,较第28 周增加11.6%;11 大城市二手房销售10061套,较第28 周增加1.8%;一线城市新房、二手房交易较第28 周分别增加12.1%、减少13.4%;二线城市新房、二手房交易较第28 周分别增加8.3%、减少1.4%。库存量较上周增加,库销比较上周降低。截至第29 周,15 大城市库存为124.3 万套,较第28 周增加0.5 万套;库销比为17.0 个月,较28 周减少0.3 个月。本周土地市场出让热度较上周降低。第29 周26 大城市合计成交土地50 块。土地出让金额减少。第29 周26 大城市土地出让金为516.1 亿元,较第28 周减少701.9 亿元。平均溢价率下降。第29 周26 大城市土地成交平均溢价率为1.7%,较第28 周下降。
重点公司公告。万科分拆万物云境外上市获证监会核准,刘肖增持3 万股,3 年期30 亿中期票据完成发行。复星旅文预计2022 年上半年净亏损同比大幅收窄。建发国际完成配售3000 万股。保利发展拟发行20 亿元公司债。中国海外发展拟发行20 亿元中期票据。新城控股龙头股61.72 亿元公司债券的注册申请获证监会批复。
本周新房及二手房销售维持低位,同比降幅仍达4 成,土地市场仍延续低迷。银保监会定调“保交楼”及郑州等地出台项目交付纾困举措,或一定程度上托底市场信心,但需求端修复的动力势必受到拖累。与此同时供应端或重新收紧预售条件及预售资金监管,而保交付压力也将对房企新拿地新开工形成挤出效应。在供需两侧持续走弱、地产持续拖累经济的压力下,我们认为Q3 有望迎来政策宽松的窗口。同时企业间分化将加剧,低评级房企仍处在持续失血的状态。我们继续看好龙头房企市场概念股调整阶段的优势地位,此外区域型房企有望在结构性市场中拥有更好的弹性。
看好业绩稳健的一线龙头,推荐保利发展(600048,买入)、万科A(000002,买入) ;与业绩具有弹性的二线龙头,推荐金地集团概念股(600383,买入)、龙湖集团(00960,买入)。同时我们看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业,推荐碧桂园服务(06098,买入)、保利物业(06049,买入)、招商积余(001914,增持)、新大正(002968,买入)、融创服务(01516,买入)、星盛商业(06668,买入)。
风险提示
销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。
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