投资要点
6 月中旬至今全国持续性高温，刺激空调旺季需求延后释放。6 月中下旬起，全国多地区迎来持续性高温天气，据中央气象台统计，6 月全国平均气温22.1℃，较常年同期偏高0.9℃，为1961 年以来历史同期最高。7 月中上旬，四川、重庆、云南、陕西、湖北、江苏、上海、浙江等地最高气温超40℃。7 月13 日上海徐家汇最高气温40.9℃，追平1873 年有气象记录以来最高纪录。4-7 月为空调销售旺季，6 月下旬起，高温天气覆盖购买力较强的华东、华中地区，刺激空调龙头股需求，叠加疫情缓解，线下安装、物流及门店运营逐步恢复，国内空调销售显著回暖。6 月末起空调销额增速回升，线上高速增长，线下逐步修复。据AVC 监测数据，第26 周-29周（ 6 月20 日-7 月17 日） 空调线上销额分别同比+81.6%/+80.23%/+14.91%/+19.3%，线下销额分别同比+71.26%/+19.89%/+2.03%/-15.73%。
分品牌来看，龙头品牌线上性价比产品放量，线下空调产品升级提价助推销额稳步增长。26-29 周美的线上/线下空调销额分别同比+5.6%/+3.2%，线上/线下空调均价分别同比-24.5%/+15.9%，格力线上/线下空调销额分别同比+12.2%/+7.0%，线上/线下空调均价分别同比-11.5%/+9.3%。海尔空调持续发力，第26-29 周线上/线下销额分别同比+62.1%/+16.7%，线上/线下均价分别同比-8.9%/+8.7%，双线市场份额均有提升，龙头品牌中表现相对突出。同时，高温天气催生即时性解暑需求，消费者价格敏感性相对较高，因此海信、奥克斯、TCL 等二线品牌受到拉动作用更为明显，双线销额大幅增长，份额亦有提升。
重要价格周度追踪：（1）原材料：本周铜价均价环比-0.97%，同比-18.17%；铝价均价环比+0.79%，同比-6.76%；ABS 均价环比+0.00%，同比-31.45%；冷轧卷板均价环比-2.94%，同比-33.83%。（2）本周CCFI 综合指数/欧洲指数/ 美西指数环比-1.44%/+0.01%/-4.01% ， 同比+13.16%/+4.79%/+28.66% 。（ 3 ） 面板： 2022 年7 月下旬65”w/55”w/43”w/32”w 面板全球均价分别环比-11.8%/-7.4%/-6.9%/-10.0%，同比-58.3%/-61.7%/-60.6%/-69.0%。（4）人民币概念股汇率：2022 年7 月18 日-22日，美元兑人民币汇率周度均价6.7622，环比+0.30%，同比+4.36%。
投资建议：1）结合当前市场风险偏好，自下而上推荐基本面边际改善、行业景气度上行个股：新宝股份概念股、海信家电、极米科技。2）同时建议逢低布局估值安全边际较高、三季度盈利改善的稳增长标的，如海尔智家、美的集团、老板电器。
风险提示：原材料价格持续上涨、终端需求不及预期、行业竞争加剧
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