行业综述：
从交运龙头股各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（7 月18 日 - 7 月22日）交运板块整体较为稳定。本周航空、机场板块分别上涨0.50%、上涨0.87%。
航空龙头股：暑运第三周客运航班量连续8 天环比下降，回落至1 万班以下近期国内疫情多点散发，民航客运航班量自上周五（7 月15 日）开始连续8 天环比下降，7 月19 日-21 日连续三天日航班量再次低于1 万班。2022 年暑运前两周（7 月1 日-14 日），民航预计运输旅客量日均116.2 万人次，同比下降31.4%；执行客运航班量日均10017 班次，同比下降19.8%；出行机票价格在700 元左右，自第2 周开始回落，同比2021 年下降2.5%。进入暑运第三周，国内疫情再次有所反复，7月15 日客运航班量连续8 天环比下降，再次低于一万班，7 月19 日-21 日航班量分别为9463 班次、9964 班次和9559 班次，分别环比上周下降4.1%、1.9%和4.9%。国际航班量方面，尽管近期“五个一”
政策有所突破，但熔断航线甚至多于新增航线量，国际航班龙头股量环比上周下降3.1%，港澳台地区航班环比上周提升4.0%。
民航局预计2022 年中国民航运输生产龙头股形势仍不容乐观，业务量将低于2021 年和2020 年。根据7 月20 日民航局发布的《2022 年上半年中国民航经济运行回顾与全年展望》，上半年中国航司亏损约915 亿元，超过2021 年671 亿的全年亏损额；预计2022 年全行业将亏损1200亿以上。在下半年疫情基本平稳可控的前提下，预计全年完成旅客运输量3.6 亿人，但仅为2019 年的54.5%；预计全年完成货邮运输量713 万吨，为2019 年的94.7%；根据2021 年航空客运平均运距测算，预计全年完成运输总周转量752 亿吨公里，为2019 年的87.8%。
易捷航空（easyJet）宣布确认订购56 架空客A320neo 系列飞机，目前已获得来自超过130 家客户的8100 多架订单。近日易捷航空（easyJet）宣布确认订购56 架空客A320neo 系列飞机，订单中包括将18 架A320neo 飞机升级为更大的A321neo 飞机。目前A320neo 系列飞机已获得来自超过130 家客户的8100 多架订单。7 月19 日，C919六架试飞机完成全部试飞任务，标志着C919 取证工作正式进入收官阶段，开始全力向取证冲锋。
持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线概念股放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。
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