电动车概念股终端产品当前主要痛点仍是续航，其次是充电时间，随着电池能量密度继续提升，里程焦虑可能逐步解决；未来补能/充电时效可能是影响终端消费体验的主要方向。快充推广可能给负极相关的材料体系带来比较大的变化，首先是负极制备技术与工艺的升级，负极材料概念股可能选用二次造粒/炭化包覆，并更大比例掺混硅基材料，这就会带来新型负极粘结剂PAA 的使用，还可能给导电剂市场带来变化。
快充渗透率有可能快速提高。对终端消费者而言，补能时效可能是继续航里程之后的核心性能指标，随着能量密度不断提升，续航问题可能逐步解决，快充可能是下一阶段的重要努力方向。我们预计，新车型充电概念股倍率可能从目前1-2C 主流水平向4C 充电升级，对应的充电时长可能从30 分钟缩短到15 分钟；中高端新车型，明年快充渗透率有可能超过15%。
快充可能带来负极材料制造与工艺的改变。倍率性能主要取决于负极，快充的负极材料为兼顾倍率与容量性能，可能需要进行二次造粒并采用碳化包覆工艺。造粒环节基本决定了负极材料粒径大小，小颗粒比表面积大，锂离子迁移的通道更多、路径更短，倍率性能好，反之大颗粒的压实密度高、容量大。炭化包覆相当于在石墨外表面形成缓冲层，有助于提高倍率性能，还可以在表面形成致密的SEI 膜，提高首效、循环寿命。综上，快充可能会提高负极壁垒，进而提升中高端市场的集中度。
硅基负极会是未来快充方案下的良好选择。相较于石墨，硅的理论容量超其10 倍，在石墨负极中掺硅后，材料克容量会随硅含量迅速上升。目前硅碳复合材料和硅氧复合材料是硅基负极的主要技术路线。在掺入一定比例硅材后，再将负极材料粒径细化，材料的锂离子嵌入活性位点和扩散通道也会相对较多，这使得硅基负极在克容量较高的同时，也能满足快充所需的倍率性能的要求。快充的进一步发展，可能加快硅基负极的应用。
快充可能加快新型粘结剂龙头股PAA 的使用与替换，并加大导电剂使用。当前石墨负极主流的粘结剂主要是SBR 与CMC，其中CMC 的机械强度大，而SBR柔韧性、粘黏性强，因而通常在石墨负极中组合使用。如果硅基负极开始应用，现有粘结剂性能将难以满足其要求；业界目前较多探索使用PAA 新型粘结剂。PAA 材料体积热膨胀系数小，热扩散系数大，电池在充放电和高温状态下安全性更强，并具有良好的电解液溶胀率和稳定性。负极粘结剂目前总体供需比较紧张，未来PAA 等新产品将开始应用，渗透率有望提升较快。高性能导电剂碳纳米管（CNT）搭配硅基负极，有利于提升电池倍率性能和循环寿命，如果单壁碳纳米管成本下降，使用强度也将增加。
投资建议:推荐璞泰来、贝特瑞、杉杉股份、天赐材料概念股，关注回天新材（化工）、天奈科技概念股、道氏技术（汽车）、晶瑞电材（化工）、硅宝科技（化工）。
风险提示：技术进步不及预期、下游需求不及预期、产品价格持续下降。
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