政治局会议：保障交通物流龙头股畅通，坚持疫情防控不放松中共中央政治局7 月28 日召开会议，在物流和出行两方面均有所阐述：1）物流方面，会议提出要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境；并推动共建“一带一路”高质量发展。会议或将利好交运基建建设，提高区域运输效率。2）出行方面，会议强调坚持疫情防控，坚持动态清零，因此，民航概念股等出行需求的释放，仍将随疫情的变化而波动。但中长期看，出行需求仍处于恢复趋势中，推荐供给收紧、景气向上的航空板块。
物流保通保畅，助力经济修复
由于奥密克戎传播力更强，“人物同防”策略干扰供应链与物流，疫情最严重阶段（4 月上旬）全国整车货概念股运指数/快递件量较疫情前（3 月上旬）-30/-35%。而最新研究表明：常温条件下新冠病毒在大部分物品表面存活时间短，1 天内全部失活（卫健委）。从4 月中旬起，物流保通保畅显著改善供应链与物流。上周（7/18-7/24），全国整车货运指数（来源：G7）/快递件量（来源：邮政局）较疫情前-10/-10%，同比-20/+5%，但我们认为仍未恢复至潜在水平。以快递为例，5 月中旬以来揽收量整体大于派件量，部分验证供应链存在堵点，建议关注防疫政策优化及保通保畅进展。
把握“一带一路”机遇，基建/供应链/制造业出海大有可为政治局会议提及推动共建“一带一路”高质量发展。我国“十四五”规划对这一目标做了具体阐述，包括：1）加强发展战略和政策对接，推进已签文件的落实见效；2）推进基础设施互联互通，以铁路、港口、管网等为依托打造国际陆海贸易新通道，有序推动重大合作项目建设；3）深化经贸投资务实合作，构筑产业链供应链合作体系；4）架设文明互学互鉴桥梁。中国基建承包商有较强国际竞争力，已率先出海。在输出基建技术的同时，中国的基建物资供应链、设备制造商都有望从中受益，拥抱全球市场。
坚持疫情防控，民航概念股等出行回暖仍需疫情平稳为条件此次政治局会议提出对于疫情防控和经济社会发展的关系，要“综合看、系统看、长远看，从政治上看、算政治账”，并重申“坚持动态清零”，并且“决不能松懈厌战”，同时会议要求“认真贯彻中央确定的新冠肺炎防控政策举措，保证影响经济社会发展的重点功能有序运转”。我们认为会议体现了对于防疫工作的肯定和胜利的信心，并且再次强调了对于疫情防控的坚持，若疫情大规模爆发，仍将以人民、生命至上，民航等出行或仍将暂时受影响。
但在疫情减弱的情况下，防控政策及时放松，带来了需求的恢复，提振市场概念股对疫情平稳时出行恢复的信心。长期推荐供给收紧、景气向上的航空板块。
风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇概念股风险，竞争恶化。
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