投资要点
本周观点
新能源汽车龙头股：技术快速迭代，需求回暖+产业链降价，中游动力电池厂商盈利修复。1）动力电池大会在四川宜宾举办，宁德曾毓群表示创新引领TWh 时代，容百科技白厚善表示高镍化是未来车用电池方向。2）需求向好：2022 年上半年我国动力电池装机量约100.24GWh，同比+116%。新能源汽车概念股和电池交付情况持续向好，锂电产业链降价，中游电池厂商盈利继续修复。重点关注中游动力电池和供不应求的负极环节。
光伏：硅料产能有序释放+组件价格接近终端可接受上限，行业再平衡后出货有望提速。
硅料产能短期受限检修等因素，释放速度低于预期，推动硅料价格持续上涨。8 月份随着新疆协鑫检修结束复产释放量和乐山协鑫、包头新特、内蒙古通威二期等扩产释放量，国内多晶硅供应短缺情况将有所缓解。随着组件价格逐步触碰终端可接受价格上限，硅料价格有望加速见顶，行业再平衡发生后行业出货有望提速。
风电：成本端+交付端双端改善，零部件将迎盈利拐点。大型化进程加速，2022 年整机厂商概念股部分订单重新议价，主机厂商经济性增强；下半年全国风电并网建设有望较上半年提速，带动整体需求增长，抢装有望带来部分上游零部件供需错配，零部件企业盈利能力改善；7 月风电原材料价格持续回落，在保供稳价情形下零部件企业有望迎盈利拐点。
电网设备：新能源推动特高压发展，今年下半年到明年上半年是特高压的集中核准时期。“十四五”电网投资概念股加码，两网合计投资近3 万亿元，年均5800 亿元，再创新高。
一方面新能源推动特高压发展，另一方面新型电力衍生配网智能化建设需求。
投资建议
新能源汽车：建议关注1）一条主线：全球竞争力的核心标的：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、天赐材料、新宙邦、宏发股份、卧龙电驱等。2）两条支线：供给紧张的负极龙头：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、中科电气、福鞍股份等。受益储能爆发的：德方纳米、永福股份、星云股份。
光伏：建议关注1）低估值补涨的：TCL 中环、通威股份、大全能源、特变电工、协鑫科技。2）受益原材料供给瓶颈的辅材：禾望电气、海优新材、福斯特、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能股份。3） 全球竞争力的组件企业：隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、东方日升。4）其他：金博股份、爱旭股份、芯能科技、正泰电器等。
风电：建议关注1）受益国产替代：新强联、恒润股份；2）盈利改善的全球竞争力零部件龙头：金雷股份、日月股份、禾望电气、中材科技、天顺风能、泰胜风能、大金重工；3）成长确定性海风：东方电缆、中天科技。4）大型化领先的风机厂商：金风科技、明阳智能、运达股份等。
电网设备：建议关注1）特高压：国电南瑞、许继电气、特变电工；2）配网智能化：
亿嘉和、宏力达、杭州柯林、智洋创新；3）受益电表替换周期的：海兴电力、炬华科技等。
风险提示
原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链复工复产的风险。
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