资管新规过渡期已是过去式，银行理财业务进入真净值时代。本文回顾了2022年上半年理财市场概念股的发展概况与理财公司新发理财产品的基本情况，重点梳理了FOF 型与ESG 主题理财产品的概况，并结合改进后的银行理财产品评价方法对近一年完整运行的理财产品进行排名，供投资者参考。
银行理财业务进入理财公司时代，揭开了规范发展的新序幕。截至2022 年6月末，已有29 家理财公司获批筹建，其中27 家已经正式开业。截至2022年3 月末，理财公司产品规模17.27 万亿，市场份额达60.87%，预计2022年底占比将进一步提升。
银行理财逐步公募基金化，进入真净值时代。自2022 年年初起，资管产品执行新金融工具概念股会计准则（IFRS 9），摊余成本法的使用进一步受限，随着2021年底定开式理财市值法估值整改基本完成，理财产品净值波动明显加大。一季度股债调整下，理财公司公募理财产品破净率创下近一年新高，达19.52%，二季度市场回暖，理财产品的净值整体回升，破净率也逐渐回落至7.09%。
养老理财扬帆起航。理财公司积极探索养老理财，截至2022 年6 月末，养老理财募集规模合计568 亿元，多为5 年期封闭式固收+/混合类产品。我们认为，随着人口老龄化加剧，养老理财需求将日益旺盛，养老理财等含权理财产品规模有望保持较快增长。
从数量上来看，2022 年上半年理财公司产品布局仍以固收类、封闭式为主，中低风险和中风险的产品数量最多，且多为长期限产品，1-3 年期产品数量占比超五成。
FOF 型理财布局放缓，新发产品多为国股行理财公司发行。2022 年上半年，共有8 家理财公司发行并存续38 只FOF 型理财产品，相比2021 年下半年布局产品步伐放缓。FOF 型产品主要通过投资公募基金实现对权益类资产的配置，截至2021 年末，FOF 型理财产品投资公募基金资产概念股的比例为47%，其中，权益类公基金和混合类公募基金投资规模占比分别为9%和8%。
ESG 主题理财产品龙头股方兴未艾。2022 年上半年，共有11 家理财公司发行并存续49 只ESG 主题理财产品（包括碳中和、碳达峰、新能源和绿金等主题），与2021 年全年发行产品数量相当，ESG 主题理财产品方兴未艾。
我们基于中国理财网披露的净值数据，计算出近一年（2021/7/1-2022/6/30）完整运行的理财产品概念股的定量指标得分，并按照产品类型、运作方式及风险等级进行划分，筛选出不同类别下近一年表现前十的理财产品线，并计算出各理财公司旗下不同类别银行理财产品定量指标得分的算数平均值，得出不同运作模式下理财公司的固定收益类和混合类产品运作排名。
风险提示：本报告全部基于理财公司官网与中国理财网披露的客观数据进行统计与分析，理财产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议。
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