行业观点
随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复，医疗板块业绩增速大概率在Q3 回升。医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期较为充分，政策面预期趋于稳定。科创板开市龙头股三周年，医药创新成长持续推进，鼓励创新永远是医保与医疗监管的最重要价值取向之一。
板块概念股当前市场预期和估值普遍较低，而业绩与政策改善迹象明显，行业长期成长确定性强，布局性价比处于五年来最高点。建议围绕消费、创新、出海三大方向展开布局。
医疗器械板块：6 月医疗器械出口金额增速回正，物流运输显著好转。6 月中国医疗仪器及器械出口金额增速出现明显好转，目前国内物流情况已得到明显恢复，未来医疗器械出口金额有望重新回到高增长轨道。创新医疗器械生产供应及终端医院需求已开始逐步恢复，下半年可择期术式将迎来手术量的反弹，医院对于设备的采购也将迎来高峰。2022 年集采等政策预期已相对充分，板块整体估值性价比突出，未来业绩与估值有望迎来双重修复。
医疗服务板块：专科医疗服务旺季来临，关注重点企业业绩反弹机会。局部疫情对线下诊疗的影响缓解，民众就诊便捷度提升，专科医疗服务旺季来临。爱尔眼科长沙新总院正式开诊，将开展前沿性眼科课题研究和技术攻关，促进区域疑难眼病会诊中心建成，并对全国各级医院提供技术支持。
消费医疗板块：线下门店运营逐步好转，看好头部企业业绩恢复。医美板块：深圳发文明确支持电子类医疗美容产品、生物类医疗美容产品、医疗美容服务行业以及化妆品生产技术创新与发展，医美行业景气度持续提升。中药板块：看好OTC 细分领域，板块发展确定性较强。部分品牌OTC 在院外市场占比较大，整体受降价因素影响较小。药店板块：辽宁省发文鼓励互联网+医疗发展，头部药房优势强化。消费医疗器械：近视防控监测和干预举措有望得到进一步加强，看好暑期医疗服务终端的角膜塑形镜、离焦镜等消费医疗器械的持续放量。
生物制品板块：生长激素增长确定性再提升，血制品行业整合持续推进。长春高新完成股权激励首次授予，增长确定性再提升，旗下控股公司金赛药业EG017 软膏获得药物临床试验批准。天坛生物拟购买西安回天股权，开拓陕西省业务布局。南方省份流感病毒检测阳性率总体下降，金迪克四价流感疫苗获得批签发，建议关注北方流感疫情后续演进态势与头部公司出货情况。
投资建议与重点公司
延续前期观点，从业绩面、政策面、机构持仓概念股和市场估值等维度考虑，我们认为医疗板块底部拐点已经出现，下半年改善在即，建议在当前时点加大医疗板块配置，围绕消费、创新、出海三大方向展开布局。
建议重点关注细分优质赛道行业龙头公司，长春高新概念股、迈瑞医疗、爱尔眼科、通策医疗、爱美客等。
风险提示
疫情反弹影响超预期、集采降价控费政策范围与力度超出预期、需求恢复不及预期、研发效率下降风险、机构持仓统计误差。
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