宏观：中共中央政治局会议坚持稳中求进，7 月份制造业龙头股PMI 为49.0。7 月28 日中央政治局会议提出，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。7 月份，制造业龙头股采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降1.2 个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。
钢：7 月中旬重点钢企粗钢日产量环比降1.78%。本周螺纹钢产量环比微幅上升0.90%，消耗量环比明显上升2.04%。7 月中上旬，重点统计钢铁企业累计平均日产粗钢216.41 万吨，环比下降7.31%；生铁188.64 万吨，环比下降6.16%；钢材204.30 万吨，环比下降9.57%。
新能源金属：国常会延续免征新能源汽车购置税政策。7 月29 日，国务院常务会议指出，除个别地区外，限购地区要增加汽车概念股指标数量、放宽购车资格限制，打通二手车流通堵点，延续免征新能源汽车购置税政策。本周国产56.5%氢氧化锂价格为47.05 万元/吨，环比微幅上升0.11%；国产99.5%电池级碳酸锂价格为446.75 万元/吨，环比持平。本周MB 标准级钴环比微幅下降，四氧化三钴环比明显下降。镍方面，本周LME 镍现货结算价格为22050 美元/吨，环比明显上升2.42%。
工业金属：欧洲能源危机或将进一步削减电解铝产量。欧洲能源危机导致电价飙升，欧盟成员国同意今冬削减天然气用量15%，随着铝价持续疲软，今年冬季存在大量减产的风险。库存方面，LME 铜库存环比明显下降，LME 铝库存环比明显下降；价格方面，本周LME 铜现价环比明显上升7.87%，LME 铝现价环比明显上升4.45%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比上升。
金：美联储主席首提可能放缓加息节奏，金价反弹。美联储7 月议息会议如期加息75bp，美联储主席鲍威尔首提“未来可能放缓加息节奏”，使市场对加息预期有所降温，美债收益率和美元下跌。本周COMEX 金价环比小幅上升1.63%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降2.39%；本周美国10 年期国债收益率为2.67%，环比微幅下降0.1 PCT。
钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注一季度盈利增速处年内低点、未来估值修复空间较大的公司，如中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。
新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。
工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯龙头股的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。
金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源龙头股(000603，未评级)等。
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料概念股价格波动
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