投资要点：
行情概述：汽车龙头股（中信）板块涨幅稍降，整体强于市场。6 月汽车（中信）收益率为17.22%，环比下降3.04 个百分点，同期沪深300 指数上涨10.34%，汽车（中信）行业相对沪深300 指数领先6.88 个百分点。从板块排名来看，汽车（中信）6 月涨幅在30 个中信一级行业中排名第3，位于前列。子板块中，各板块上涨幅度环比有所回落，乘用车 、客车、汽车零部件、摩托车及其他表现强于市场，分别上涨19.14%、18.56%、17.34%、15.91% 。
6 月汽车（中信）板块和各子版块PE-TTM 估值均保持向上。汽车概念股板块PE 估值达到历史最高，34.86 倍。截至六月底，汽车（中信）行业PE（TTM）在30 个中信一级行业中排名第7 位，子板块中，乘用车板块和汽车零部件板块PE（TTM）分别为36.71 倍和 32.42倍。
市场表现：汽车产销恢复至正常水平，销售态势良好。汽车经销商库存预警指数为49.5，同比下降11.8%，库存预警指数位于荣枯线之下，汽车流通行业进入景气区间。1-6 月乘用车累计销售1035.5万辆，同比累计+3.5%，乘用车零售销量达到194.3 万辆，同比上涨22.6%，环比增速（43.5%）处于近6 年同期历史最高值。
新能源市场热度不减，6 月创产销新高。新能源汽车6 月产销分别达到59 万辆和59.6 万辆，创历史新高。乘用车零售销量53.2 万辆，同环比分别增长130.8%和47.6%，同比增速恢复到三月水平，国内零售渗透率为27.4%，同期提升12.8 个百分点。受电动化趋势带动，消费者认可度提升叠加纯电动乘用车更受政策补贴支持，新能源纯电动乘用车同环比增速明显，零售销量达到42.4 万辆，同环比分别增加126.1%和58.2%。2022 年1-6 月， A 级别零售75.4 万辆，占最大市场份额33.5%, 在磷酸铁锂电池成本更低的背景下，紧凑型市场与电池的匹配度更高。
主车厂上半年度业绩预告表现分化，比亚迪，长安汽车表现亮眼。
比亚迪预测2022 年上半年度归属母公司股东净利润28-36 亿元，同比增长138.59%- 206.76%，或超2021 年全年净利润30.45 亿元， 扣非后股东净利润为25-33 亿元， 同比增长578.11%-795.11%。长安汽车预测上半年归母净利润50-62 亿元，同比增长189.14%-258.54%, 扣非后股东净利润为25-35 亿元，同比增长237.95%-373.13%。江淮汽车、小康股份、东风汽车则出现不同程度的亏损。
投资建月议汽：车6市场进入流通区间，乘用车市场快速改善，产销市场概念股基数不断增长，另外汽车的补贴政策已经实施了一段时间，可能长期市场需求会出现疲乏状态，维持高增速将愈发困难。同时受7、8 月份多自然灾害的影响，消费者的出行需求可能将会有所减少，乘用车概念股市场或有环比回落趋势，短期汽车市场或许会出现高 位震荡，但不改长期趋势，继续看好整车板块，维持行业“强于大市”评级，建议关注新能源市场布局完善+具有较强新能源纯电车概念股型周期的车企。汽车零部件板块当前仍处于低估值区域，新能源汽车板块成长属性确定，中长期建议关注与电动化、智能化产业链密切相关，以及业绩增长持续性的标的。
风险提示：国内外汽车需求
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