我们认为基建龙头股仍然是我国扩内需的重要支撑。1）我国下半年确认稳中求进总基调，经济大省勇挑大梁。728中央政治局会议在下半年经济工作安排中，明确坚持稳中求进工作总基调，并且强调保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。同时，强调经济大省要勇挑大梁，有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标。2）资金端仍然强调基础设施。明确用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。同时，用好政策性银行概念股新增信贷和基础设施建设投资基金。3）强调中西部基建补短板，明确支持中西部地区改善基础设施和营商环境。4）在方向上明确要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消纳体系，相关板块如高标准粮仓建设、新能源电力建设、储能建设等。
明确稳定房地产市场，强调“保交楼、稳民生”，住宅竣工端有望改善。会议明确坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，要求因城施策用足用好政策工具箱，同时，压实地方政策责任，明确强调保交楼。
水泥：价格环比下降。全国水泥价格指数142.22，环比-0.45，同比+2.93。开工率整体环比提升，所有地区只涨不降。
截止2020年7月28日，全国水泥开工率为51.18%，环比+1.04pct，同比+2.86pct。
钢材：去库存继续，需求企稳。截至2022年7月28日，螺纹钢总库存下降78.55万吨，线材总库存下降21.48万吨。螺纹钢表观消费量为310.92万吨，环比上周+6.23万吨；线材表观消费量为139.74万吨，环比上周-0.89万吨。
挖掘机：销量累计降幅收窄，开工小时继续下降。截至2022年6月，销售挖掘机11027台，同比-35.00%，降幅较1-5月收窄9.8个百分点。挖掘机开工小时95.20小时，同比-14.6小时，环比-8.4小时。
订单：中建建筑业务新签订单增速有望加快。截至2022年6月中国建筑建筑业务累计新签合同额18385亿元，较上年同期提高14.4%，未来将进一步加快；中国电建1-6月累计新签合同额5771亿元，同比大幅提升50.98%。
投资建议：我们认为今年下半年基建产业链景气度将持续在高位，地产概念股端在政策端的持续发力或将带动需求降幅收窄。
第一，从基建链条来看，建筑板块建议关注头部国央企如中国建筑、中国铁建、中国中铁、地铁设计等，建材概念股板块建议关注海螺水泥、东方雨虹、科顺股份等；第二，地产端边际改善存预期，建议关注消费建材子行业龙头如三棵树、伟星新材、兔宝宝等，保交楼政策目标下关注头部玻璃企业旗滨集团等；第三，新材料概念股领域建议长期关注建筑防灾领域减隔震震安科技（三季度有望迎来兑现期；国家应急管理部7月会议强调编制第六代地震区划图，加快推进地震易发区房屋加固改造，提高建筑抗震设防能力）；风电产业链，相关标的时代新材、山东玻纤、中国巨石、中材科技；BIPV相关领域江河集团、精工钢构、海达股份等。
风险提示：基建、房地产投资大幅下滑，原材料概念股成本大幅波动。
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