投资要点：
行情回顾： 本周环保公用板块有所回调，公用事业行业概念股指数下降0.82%，环保行业指数下降0.54%，上证综指下降0.51%。环保板块中环保设备涨幅较大，上涨4.81%，公用事业中燃气涨幅较大，上涨4.99%。
行业动态：
环保：
（1）国证ESG 评价方法正式推出，可持续发展追踪有章可循。7 月25 日，深交所全资子公司深圳证券信息概念股有限公司正式推出国证ESG 评价方法，发布基于该评价方法编制的深市核心指数（深证成指、创业板指、深证100）ESG 基准指数和ESG 领先指数。国证ESG 评价方法旨在提供适应中国市场的ESG 评价工具，在环境、社会责任、公司治理3 个维度下，设置15 个主题、32 个领域、200 余个指标，全面反映上市公司可持续发展方面的实践和绩效，为深交所进一步推动ESG指数及指数产品发展创新提供坚实基础。建议关注：危废金属资源化及土壤修复龙头【高能环境】；生活垃圾焚烧主业稳步增长，布局锂电回收概念股打造第二增长曲线的【旺能环境】；臭氧发生器龙头，半导体清洗有望实现国产替代的【国林科技】。
（2）污染治理和节能减碳专项2022 年第二批中央预算内投资下达，环保企业现金流有望改善。近日，国家发展改革委下达污染治理和节能减碳专项（节能减碳方向）2022 年第二批中央预算内投资24 亿元，支持各地重点领域和行业节能减碳改造、低碳零碳负碳、节能低碳技术创新示范、资源再生减碳等项目建设。重点向京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角、黄河流域等重点区域倾斜。
下一步，国家发展改革委将加强投资计划执行情况调度和监督管理，指导和督促有关地区加快推进项目建设，尽早形成实物工作量，有效发挥中央预算内投资效益，为扩大有效投资、推动绿色低碳发展提供有力支撑。建议关注：环境治理综合服务商【清新环境】；水务固废协同发展的【首创环保】；聚焦污废水资源化，布局盐湖提锂的【倍杰特】。
公用：
（1）数字技术为支撑，大力推进新型电力系统概念股。日前，国家电网有限公司发布《新型电力系统数字技术支撑体系白皮书》，白皮书显示，新型电力系统数字技术支撑体系以数字技术为驱动力，以企业统筹为抓手，以数据为核心要素，以精准反映、状态及时、全域计算、协同联动为特征，坚持架构中台化、数据价值化、业务智能化，统筹新型电力系统各环节感知与连接，实现感知设备共建共享，推动各类业务应用贯通与灵活构建，实现设备、数据、应用透明化，构建形成数字智能电网，高质量推进新型电力系统建设。建议关注：电源清洁化和电网智能化龙头【南网科技】。
（2）“十四五”全国城市基础设施建设规划印发，多角度探讨智慧城市建设。规划提到，开展城市韧性电网和智慧电网建设、进行城市配电网扩容和升级改造，提高电网韧性。建设以城市为单元的应急备用和调峰电源。推进分布式可再生能源和建筑一体化利用，有序推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应用，提高分布式电源与配电网协调能力。因地制宜推动城市分布式光伏发展。发展能源互联网，深度融合先进能源技术、信息通信技术和控制技术，支撑能源电力清洁低碳转型、能源综合利用效率优化和多元主体灵活便捷接入。重点推荐：固废龙头布局新能源，储能进展超预期的【中国天楹】。建议关注：立足江苏，开拓全国的EPCO 一站式服务商【苏文电能】。
（3）电煤库存达历史同期最好水平，我国能源安全保障能力持续提升。国家能源局日前表示，目前我国的电煤库存充足，电煤库存的水平达到了历史同期的最好水平。煤电的出力受阻和非计划停运的发电容量降到历史上的最低，电力保供基础进一步夯实。此外，根据国新办数据，我国2014 年以来，煤炭消费比重从2014 年的65.8%下降到2021 年的56%；清洁能源消费比重同期从16.9%上升到25.5%。能源供给能力和质量实现显著提升：人均用电量从4000 千瓦时增长到近6000 千瓦时，超过英国、意大利等国家，电力安全运行水平全球领先。重点推荐：借助国资资源积极转型绿电，积极布局储能、氢能产业链的【穗恒运A】；打造“海陆双气源”，布局氢能的【九丰能源】；项目储备充足，光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】；核电+风光双核驱动的【中国核电】；建议关注：新能源龙头【三峡能源】【龙源电力】。
本周专题：我国的水能资源龙头股储量世界第一，但开发利用程度不足，根据国家统计局，我国水力发电量概念股在2015-2020 年逐年递增趋势。2021 年受夏季降雨不足影响发电量同比有所下降。目前我国拥有十三大水电基地，主要分布在长江和黄河流域片，以金沙江、澜沧江等支流为主要建设对象。近年来，我国出台多项水电发力相关的政策，推动水力发电行业的建设和发展。截至2021 年，我国各区拟建水电站共17 座，在建水电站6 座，水电开发依然任重而道远。
投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保龙头股以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电龙头股、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电龙头股价下调风险。
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