本周，北美四大云厂商陆续公布了第二季度财报，各家资本概念股支出均呈现出良好的增长态势，同时展望方面，四家计划均偏乐观，值得注意的是，Meta在大幅削减运营支出的基础上，逆势上调本年资本支出计划下限 10 亿美元。今年以来，随着美元进入加息周期，同时北美科技概念股股估值出现较大程度下杀，国内投资者对于北美数通产业链景气度预期进行了明显的下修，以光模块为代表的数通产业链标的估值创出历史新低。我们认为，市场对于北美数通的预期存在过分悲观的情况。在宏观不确定性下，龙头大厂依旧逆势加码云基建，说明数字化，云化依旧是当下最具潜力的行业赛道，同时进入Q3，随着国内光模块厂商新客户，新品类开拓，叠加同期低基数等原因，业绩增速有望持续回暖。站在当前产业链估值底部时点，不妨云计算龙头一起，对于未来发展更加乐观一些。
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1. 通信双碳核心标的：中天科技600522、天孚通信3003942. 物联网模组优质公司：美格智能002881、移远通信603236北美云厂商公布 Q2 数据：北美云计算业务均实现了良好成长，AWS 营收同比增长 33%，Azure 营收同比增长 40%，谷歌云营收同比增长 36%。
四家二季度资本支出均出现良好的同比上涨，其中亚马逊 Q2 资本支出 141亿美元，同比增长 8.6%。谷歌 Q2 资本支出68 亿美元，同比增长 24.2%，微软 Q2 资本支出 69 亿美元，同比增长 6.5%，Meta 资本支出 75 亿美元，同比大幅增长达 63.0%。
工信部：三大运营商移动用户达到 16.7 亿户，5G 用户占比约为27%。
近日，工信部数据显示，上半年，三大运营商移动龙头股电话用户规模稳中有增，5G 用户数快速扩大。截至 6 月末，三家基础电信企业的移动电话用户总数达 16.7 亿户，比上年末净增 2552 万户。其中，5G 移动电话用户达4.55 亿户，比上年末净增 10055 万户，占移动电话概念股用户的 27.3%。
光纤短缺推高价格，已从创纪录低点反弹 70%。根全球光纤光缆产能概念股短缺，推高了价格并延长了交货时间，与据 CRU 的数据显示，欧洲、印度和中国是受危机影响最严重的地区，光纤价格从 2021 年 3 月的创纪录低点上涨了 70%，从每芯公里 3.70 美元涨至 6.30 美元。
风险提示：贸易摩擦加剧，5G 概念股进展不达预期
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