投资要点
2022年8月1 日-8月5日，A 股电力指数-3.15%，PE（TTM）估值21.0x；A 股燃气龙头股板块指数-3.88%，PE（TTM）估值15.2x：上证综指-0.81%，深证成指+0.02%，创业板指+0.49%。
A 股电力指数-3.15%，其细分子板块火电、水电、新能源发电龙头股变化幅度分别为-5.00%、-0.03%、-5.58%。A 股燃气板块指数-3.88%。
本周电力投资组合：三峡能源+华能水电+华电国际+长江电力+福能股份+中闽能源? 本周燃气投资组合：新奥股份+广汇能源
电力行业新闻：国家电网年内将再开工建设“四交四直”特高压工程，加快推进“一交五直”等特高压工程前期工作，争取早核准早开工。在特高压建设方面，今年1-7 月，福州-厦门、驻马店-武汉特高压交流开工建设，白鹤滩-江苏特高压直流竣工投产。年内，建成投产南阳-荆门-长沙、荆门-武汉特高压交流等工程，计划陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆直流以及武汉—南昌、张北-胜利、川渝和黄石交流“四交四直”8 项特高压工程，总投资超过1500 亿元，进一步发挥电网投资拉动作用。
电力行业高频数据跟踪：截至2022 年8 月5 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为1140.0元/吨，相比7 月29 日环比-1.1%。库存：截至2022 年8 月5 日，秦皇岛港动力煤库存551.0万吨，相比7 月29 日环比-0.9%，总量减少5.0 万吨，同比+24.7%。水库流量：8 月5 日，三峡水库站当日入库流量1.42 万立方米/秒，同比-5.3%；三峡水库站当日出库流量1.52 万立方米/秒，同比+52.0%。自1 月1 日以来，三峡水库日均入库流量1.20 万立方米/秒，较去年同期同比+4.7%；三峡水库日均出库流量1.30 万立方米/秒，较去年同期同比-1.6%。光伏产业链价格方面，截至2022 年8 月5 日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为1.92 元/瓦，周环比价格不变，国产多晶硅料价格市场均价为44.02 美元/千克，周环比+0.5%。
燃气行业新闻：我国首个LNG（液化天然气）加注船改造项目在广州文冲船厂龙穴岛基地开工。 改造后，“海洋石油301”将成为全球最大LNG 加注船，可为海上、内河LNG 船舶提供灵活的加注服务。“海洋石油301”原为LNG 运输船，总长184.7 米，型宽28.1 米，可装载3 万立方米LNG，主要服务于我国沿海LNG 接收站之间的LNG 二程转运，兼顾国际间的LNG 短程运输。改造作业计划用时80 多天，将于今年10 月底完成。
燃气行业数据跟踪：环比上周，国产气出厂价格上涨6.20%，进口概念股气出厂价格上涨3.03%。
截至8 月5 日，上海石油天然气LNG 出厂价格全国指数6887 元/吨，较7 月29 日上涨3.80%。
国产气方面，截至8 月5 日，液厂平均出厂价6605 元/吨，较7 月29 日上涨6.20%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价7475 元/吨，较7 月22 日上涨3.03%。
投资建议：
电力行业：水电方面，我们推荐华能水电概念股、长江电力、国投电力、川投能源概念股。新能源发电方面，央企新能源运营商：我们推荐高速成长的绿电龙头三峡能源；区域性新能源运营商：
推荐江苏新能、福能股份、中闽能源；火电企业转型新能源，叠加行业概念股基本面修复：我们推荐华电国际、华能国际、粤电力A，建议关注国电电力、内蒙华电；储能运营方面，推荐拟执行抽蓄及储能运营资产置换的文山电力。核电方面，建议关注中国核电。
燃气行业：我们推荐新奥股份、广汇能源。
风险提示：风电光伏装机概念股成本上行风险，电价波动风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。
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