工业金属龙头股：海外经济进入衰退预期，终端需求淡季特征明显? 铝：需求仍较为平淡，供给端内外存在分化
本周铝价小幅下跌0.54%，电解铝龙头股冶炼厂平均盈利水平回升235 元，主要系成本端有所回落。
基本面来看，云南地区持续释放产能，供给压力仍存。而电解铝需求端仍处淡季，本周下游加工企业开工率小幅下行。整体来看，随着联储激进加息预期利空因素逐步释放，铝价有望逐步触底回升，另外近期不断飙升的欧洲能源价格导致海外铝厂供应边际再次收窄，或进一步助推铝价反弹。
铜：美国非农大超预期，铜价波动加大
本周铜价走势呈震荡走强态势。本周宏观因素前期集中释放，对铜价打压有所缓和。基本面上，受市场风险导致的供给收紧预期加强，叠加库存连续去库，支撑铜价后半周强势反弹。整体需求边际略有改善，但持续性和力度仍需观察，随着本周五美国非农数据大超预期，联储进一步大幅加息预期提升，关注对铜价短期波动影响。
能源金属：终端需求逐步恢复
锂：PLS 锂精矿拍卖价格平前高，供需紧张局面延续国内盐湖厂家处于满产期，矿端厂家受限于锂精矿供应紧张，供给增量有限，四川地区限电影响消退，检修厂家开工恢复正常，本周碳酸锂产量环比微量增加，但市场供应以长协为主，现货流通较少，供给端紧张局面延续。新能源汽车热度不减，锂盐市场需求逐渐回暖，8 月2 日PLS 最新拍卖价格为6350 美元（FOB，5.5%品味），与前高持平，折合碳酸锂吨成本突破45 万元，锂盐价格端支撑稳固，主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。
钴：供需基本面有望逐步改善，价格或将止跌企稳本周钴系各类金属整体下跌趋势延续。行业供给仍然较为充足，需求仍然疲软，高库存情况仍然明显，叠加海外价格持续下行，基本面和情绪面共振驱动钴价整体延续下行。后续随着下游采购意愿逐渐回升，后市钴系金属价格有望逐步止跌企稳，主要受益标的有寒锐钴业、华友钴业等。
稀土：静待磁材需求回暖，短期内稀土价格承压本周稀土市场延续下行趋势，其中氧化镨和氧化钕周环比下滑5.78%，主要系磁材需求疲软。
基本面来看，稀土龙头股供给稳定且未来弹性有限，而需求端仍处淡季，下游以刚需采购为主。
整体来看，短期内稀土龙头股价格偏弱势运行，而中长期需求预期向好。
贵金属：联储加息预期强化，金价反弹或受压制本周10Y 美债实际利率快速下跌，带动金价维持强势。但美国非农数据远超市场预期，就业市场依然韧性十足，市场对于美联储后续进一步收紧预期加强，COMEX 金价周五整体下跌，金价短期继续反弹或受到压制。
风险提示：宏观经济不及预期、货币概念股政策超预期收缩、全球疫情反复等。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资概念股评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票