事件：8 月9 日，乘联会发布7 月乘用车龙头股产销数据：批发销量213.4万辆，同比增长40.8%，环比下降2.5%。
7 月乘用车销量超预期，单月销量创历史同期新高。7 月乘用车龙头股批发销量213.4 万辆，同比增长40.8%，环比下降2.5%，单月销量创历史同期新高；1-7 月的乘用车批发销量达到1230.3 万辆，同比增长8.5%，表现优异。我们预计其主要原因有：1）购置税减半带动需求增长；2）芯片等物料供给持续改善；3）部分车企加大促销力度。
7 月新能源乘用车销量表现优异，新能源渗透率达到26.4%。7 月新能源乘用车批发销量达到56.4 万辆，同比增长123.7%，环比下降1.1%；新能源渗透率达到26.4%，环比提升0.3pct。其中纯电动车42.8 万辆，同比增长109.0%；插电混动车概念股13.6 万辆，同比增长187.2%。我们认为7 月新能源车表现优异的主要原因有：1）高油价带来经济型新能源车需求持续高增长；2）新能源车未交付订单较多。1-7 月新能源乘用车批发303.0 万辆，同比增长123.0%，新能源渗透率达到24.6%。车企方面，7 月新能源车批发销量TOP5 车企分别为比亚迪16.2 万台（环比+21%）、上汽通用五菱5.9 万台（环比+20%）、吉利汽车3.2 万台（环比+8%）、特斯拉中国2.8 万台（环比-64%，主要由于7 月上海工厂产线进行升级改造）、广汽埃安2.5 万台（环比+4%）。
行业全面向好，2022 年新能源乘用车销量有望达到650 万辆。随着比亚迪海豹、理想L9、问界M7、长安SL03、零跑C01、蔚来ET5、小鹏G9、欧拉闪电猫等众多重磅新车型上市或交付，2022 年新能源乘用车销量有望达到650 万辆。传统车方面，随着国内疫情缓解、购车需求释放，行业龙头股基本面有望持续复苏，全年乘用车销量有望超过2468万辆，同比增长17%。
重点推荐优质自主整车和零部件企业。整车企业中，重点推荐优质龙头：比亚迪（品牌向上、技术创新概念股、规模向上）、广汽集团（新能源车加速扩张、混动从0 到1、合资新品周期）、长城汽车（品牌向上，高端化、电动化加速）；零部件公司中，重点推荐：明新旭腾（拓展新势力+新产品交付放量）、方正电机（拓展新势力+一线自主+海外优质客户）、星宇股份（受益车灯行业高端化）、常熟汽饰（受益新势力客户放量）、英搏尔（拓展新客户龙头股+扩产加速）。
风险提示：芯片持续短缺，新产品进展不及预期，新车概念股型销量不及预期。
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