投资建议
7 月消费回调，农林牧渔概念股表现突出。受疫情复发及消费意愿偏弱影响，7 月大消费整体出现下跌，仅农林牧渔行业实现3.6%上涨，实现超额收益的行业依次为农林牧渔（6.2%）、纺织服饰（1.1%）、美容护理（0.5%）、家用电器（0.2%），其余行业依然承压。
业绩韧性仍强，估值进入性价比区间。尽管上半年在疫情、原材料成本上涨等因素影响下大消费整体承压，但整体已进入复苏区间。7 月大消费（除农林牧渔）22 年净利润增速一致预期较上月上调1.1pct 至21.1%，21-23 年化净利润增速一致预期较上月上调0.4pct 至22.1%，业绩依然具有较强韧性。经过前期估值消化，目前优质消费企业已进入性价比区间，其中家用电器、轻工制造、纺织服饰行业PEG 接近或小于1。
复苏方向明确，布局景气+政策扶持方向。展望下半年，大消费环比修复的趋势基本明确，同比恢复仍需观察但值得期待。具有高景气、受政策支持的方向依然是行业布局重点，建议关注：1）持续景气的高端白酒/啤酒/化妆品。2）政策支持的绿色家电。 3）周期反转的生猪养殖。
行情回顾
涨跌幅：大消费一级行业均震荡下跌，其中传媒（-26.7%）、轻工制造（-21.7%）板块跌幅最大。
成交额：其中大消费行业整体日均成交额1116.0 亿元，周环比下降2.6%，占A 股整体日均成交额的10.8%。
资金流动
A 股流动性跟踪：资金龙头股持续流出。股权融资-184.4 亿元； 股东概念股减持-50.5 亿元； 新发基金+100.2 亿元； 融资资金-99.8 亿元； 陆港通资金-89.6 亿元。
主力资金流动：各行业龙头股均呈现主力资金净流出状态，传媒、家用电器、农林牧渔板块主力资金净流出金额较多。贵州茅台（食品饮料）、德业股份（家用电器）、美的集团（家用电器）主力资金净流入金额居前。
北向资金流动：各行业北向资金大多呈净流入，食品饮料、商贸零售、传媒行业概念股净流入金额居前。贵州茅台（食品饮料）、伊利股份（食品饮料）、海天味业（食品饮料）北向资金净流入金额居前。
南向资金流动：上周传媒、食品饮料、家用电器行业南向资金净流入居前。
腾讯控股（传媒）、美团-W（传媒）、新东方在线（社会服务）南向资金净流入金额居前。
交易动态
市场情绪：融资交易占比6.39%（上周为6.63%）；沪市龙头股换手率0.8%（上周为0.8%），深市换手率2.2%（上周为2.3%）。
热点题材：Mini LED、OLED、白酒、饮料制造龙头股精选、TWS 耳机概念股。
风险提示
样本选择偏差、疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业概念股关注度股票综合评级首次评级股票