欧美消费疲弱，出海品牌积极拥抱“新平台、新市场、新品类”
受通货膨胀、央行加息等因素影响，22 年以来欧美消费市场概念股增长日益疲弱。
同时，海运运费上涨、原材料价格上涨、疫情反复，进一步削弱了跨境出海品牌的盈利能力，行业优胜劣汰加速。我们认为我国供应链比较优势不改，充沛的工程师与设计师红利可充分保障出海品牌的产品竞争力。危中寻机，跨境出海品牌可积极调整，应对挑战：1）多元化布局平台，拓展新的消费群体，分散风险；2）拥抱高速成长的新市场，如东南亚、拉丁美洲、非洲等；3）挖掘产业带资源，打造优秀的出海“真品牌”。
欧美经济与消费疲弱，跨境出海行业优胜劣汰明显加速美国方面，22 年以来通货膨胀与加息使得居民消费信心受损，7 月居民消费信心指数处于1952 年以来的低点；欧洲方面，22 年以来通胀也继续上行， 7 月PMI 已跌破荣枯线，经济衰退或是大概率事件。欧美作为我国跨境卖家布局的主要市场，需求疲弱使得卖家陷入经营困境。再加上海运运费、原材料价格的上涨，卖家盈利能力明显被削弱。据雨果网《2022Q1 跨境电商行业调研报告》，22 年一季度48%/55%的亚马逊卖家收入/利润同比下滑，41%/37%的独立站卖家收入/利润同比下滑。
传统业务模式陷入瓶颈，卖家危中寻机、积极调整我国跨境出海卖家的核心竞争力并未因为外部环境的恶化被明显削弱，供应链为全球消费者带来的附加值仍较高。面对疲弱的欧美市场以及单一平台经营的风险，卖家可通过以下方式积极调整，应对挑战：1）积极布局亚马逊以外的第三方平台、独立站，充分发掘不同的渠道客户资源，并充分分散单一平台的风险；2）拓展新的海外市场，东南亚、拉丁美洲处于高速发展的成长期，人口红利与较高的电商渗透率为跨境卖家提供广阔的成长空间，非洲电商概念股处于成长早期、潜力十足；3) 充分挖掘我国产业带资源，寻找隐形冠军，并在海外消费者对我国品牌认知提升的背景下，抓住品牌化机遇、打造全球性品牌。
跨境电商行业龙头股进入“品牌时代”，充满机遇
我国跨境电商龙头股卖家疫情后受益于供应链的稳定性，2020、2021H1 收入快速增长。亚马逊封号潮后行业开始进入调整，部分违规经营的弱势企业被出清，同时海运运费与原材料价格的上涨也加速了这一过程。但我们认为当下仍是“品牌出海”的黄金时代，新渠道、新市场、新品类都有塑造全球性品牌的机遇，关键在于把握变化与市场窗口，积极应对变化、调整布局与打法。
风险提示：欧美消费疲弱、新兴消费市场增长不及预期、海运运费拖累盈利能力、卖家品牌化资金压力增大。
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