投资要点
EDA是现代芯片设计的“工业母机”。EDA全称是电子设计自动化龙头股，是指用于辅助完成超大规模集成电路芯片设计、制造、封装概念股、测试整个流程的计算机软件。随着芯片设计的复杂程度不断提升，EDA已经渗透到芯片设计生产龙头股的各个环节，不借助EDA已经无法完成芯片设计。EDA杠杆效应显著，根据ESD Alliance 和WSTS数据，2020年 全球EDA市场规模仅为115亿美元，却撬动着4404亿美元市场规模的半导体行业概念股，一旦EDA这一产业链基础出现问题，整个集成电路产业都会受到重大影响，EDA行业也是最容易被“卡脖子”的关键领域。
全球EDA市场寡头垄断，中国EDA市场快速增长。根据ESD Alliance数据， 2020年 全球EDA市场规模为115亿美元，2010-2020年10年复合增速为8%，市场规模平稳增长： 2020年， 全球市场三大巨头营收市占率近70%，格局稳定。根据赛迪智库数据，2020年中国EDA市场销售额为66.2亿元，2018-2020年复 合增速为21.42%，远高于全球同期增速。2020年美国三大巨头占中国EDA市场营收份额的78%，国产化率不足15%，国产替代空间广阔。
它山之石：从美国EDA强盛看产业发展规律。1）政府支持是基石。EDA的基础研究难度高、周期长，前期投入回报较小。美国NSF、SRC和国 防部等政府机构自20世纪80年以来每年投入千万美元级资金支持EDA发展。2）人才是核心。EDA人 才从高校课题研究到能够真正实践从业，往往需要十年时间，因此，EDA人才培养体系很重要。3）技术研发是动力。EDA开发涉及计算机、物理、数学等多方面知识，技术壁垒极高。同时，芯片设计更迭不断加快，EDA软件公司需要不断加大研发投入推动技术进步。4）生态协同是保障。芯片设计的先进工艺是晶圆厂、设计公司和EDA软件厂商共同推进的成果。EDA软件的进步需要得到生态伙伴的即时反馈和参数共享。5）并购是扩张的重要手段。EDA细分领域繁多，技术迭代速度快，不断有具备新技术的小公司出现。客户倾向于EDA厂商提供完整解决方案，鉴于细分赛道属于利基市场，自研技术去取代这些公司成本较高，因此并购是最佳选择。
国产EDA星星之火，可以燎原。在中美博弈进入深水区的当下，EDA国产化势在必行。政策方面，《“十四五”软件概念股和信息技术服务业发展规划》明确提出重点突破工业软件，其中EDA软件被明确列出。资本方面，根据芯思想研究院数据，2020年EDA行 业融资次数已经达到16次。2020年国内巳设立约49家EDA企业，从各个领域进行技术突破，截至2021年12月30日，国内已有4家EDA企业申请IPO，其中，概伦电子已经上市。根据赛迪智库数据，2018-2020年EDA国 产化市场营收份额逐步由6%提升至11%，国产化步伐逐步加快。
投资要点： EDA是现代芯片设计必不可少的工具，是最容易被“卡脖子”的关键工业软件概念股，在电子产业杠杆效应、经济效应显著。
虽然目前国产化率较低，国内外差距较大，但在政策和资本推动下，国产EDA市场概念股份额正在逐步提升。国产EDA刚刚起步，在细分领域正在形成比较优势，建议关注已经申请IPO的四家EDA公司：华大九天、概伦电子（已上市） 、广立微概念股、思尔芯。。
风险提示：政策支持力度不及预期；技术概念股研发进度不及预期；生态建设不及预期。
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