行业核心观点
上周电子指数（申万一级）上涨，涨幅为6.44%，跑赢沪深300指数6.76个百分点。从子行业来看，二级子行业中半导体涨幅最大，涨幅为12.10%。
三级行业龙头股中涨幅最大的是半导体设备，涨幅为22.10%。建议关注国产替代及智能驾驶背景下汽车电子、半导体设备、小芯片产业概念股链的投资机遇。
投资要点：
国内外存储龙头企业纷纷取得突破：SK海力士成功研发全球首款业界概念股最高层数的238层NAND闪存，长江存储发布搭载了Xtacking3.0技术的第四代TLC三维闪存X3-9070。SK海力士紧接着美光推出了其200+层的闪存产品，较美光推出的232层多了6层。与美光使用的3D方式不同，SK海力士使用的是4D架构概念股。相比3D，4D架构概念股具有单元面积更小，生产效率更高的优点。因此基于更高层数、更小面积的优势SK海力士有望在200+层的竞争中进一步抢占市场。国内存储龙头长江存储推出的基于Xtacking3.0的第四代闪存产品也实现了突破，其传输速度较上一代提升了50%,已经达到了国际领先水平。长江存储在三维异构集成领域的探索让其通过独特的技术路线加速赶超国际领先水平。建议关注国产替代背景下技术突破带来的市场增量。
UCIe迎来中国大陆首家董事会成员阿里巴巴：UCIe是22年3月由英特尔、台积电、三星等十家芯片行业巨头组成的小芯片（Chiplet）联盟，旨在构建基于小芯片技术的通用互联技术标准。Chiplet俗称芯粒，它的出现主要是源于摩尔定律的放缓，5nm以下制程工艺的突破会更加困难，且可能伴随着性能与功耗能否平衡等问题。而芯粒是将模块化的小芯片整合拼接在一起，运用芯片制造商的封装技术，让小芯片也能媲美系统级芯片的性能水准。小芯片具备单体尺寸更小、晶圆利用率更高、封装类型更加灵活等优点，已经成为当下芯片领域众巨头发展的重要赛道。此前，我国也有多家企业加入了UCIe联盟，但都非董事会管理层成员。此次阿里巴巴成为该联盟的董事会，我们认为主要是源于其震旦异构计算开放平台获得了行业的高度认可，该平台能够用于芯粒技术的加速系统。阿里巴巴的加入也反映出后摩尔时代我国优质厂商有望通过新一代信息技术进一步提升我国芯片产业的国际影响力。建议关注国产替代下，具备Chiplet产业链相关技术的领先厂商。
行业估值水位逐渐进入较低区间：SW电子概念股板块PE（TTM）为26.59倍，显著低于4G建设周期中的峰值水平88.11倍。
上周电子板块表现有所回升：上周申万电3子87行只业个股中，上涨291只，下跌92只，持平4只，上涨比例为75.19%。
风险因素：疫情散发风险；贸易摩擦风险；技术概念股研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险。
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