本周，海南三亚市、浙江义乌等地出现疫情反复，短期会扰动影响相关地区暑运航空龙头股等出行市场，对航司8 月份经营产生一定影响。但同时，上海全市疫情风险区清零、国际定期客运航线熔断措施优化、国内新冠口服药价格获批等系列事件传递出积极信号，新冠对出行龙头股的影响效应将逐步递减，航空市场修复长期趋势已经形成。建议持续动态参与航空出行板块困境反转机会。
核心观点：
①国内疫情呈现多地散发态势，航空龙头股出行市场修复受到扰动。本周海南三亚市实施静态管控措施，疫情短期会扰动影响相关地区暑运航空等出行市场：在需求方面，很多游客将被迫取消行程，在供给方面，航司龙头股在大量取消相关地区航班，预计将对航司8 月份经营业绩产生一定影响。
此外，新疆、内蒙古、浙江等地疫情反复，也会抑制出行需求的释放，国内暑运旺季面临扰动下压风险。②上海全市疫情风险区清零、国际定期客运航线熔断措施优化、国内新冠口服药价格获批等系列事件传递积极信号，航空市场修复长期趋势已经形成。2022 年8 月国内航班日均执飞起降12443 架次，同比+47.03%。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：8 月航空货运班次环比降15 %，国际客改货航班微降。②航运港口：BDI 指数跌至六月内新低，成品油运价格持续上涨。③快递物流：“快递重镇”义乌市发生疫情，单日受影响的业务量占义乌快递量比例为10%。④即时物流： 传统“七夕”助力“浪漫经济”，即时配送物流订单迎高峰。⑤航空出行：2022 暑运高峰到来，8 月国内航班单日执飞架次同比增47%。⑥公路铁路：7 月中国公路物流运价指数为103.2 点，同比增长3.2%。⑦交通新业态：华为推出首款打车应用"Petal 出行"，进军网约车市场。
投资建议：
动态参与航空出行板块困境反转机会。近期新冠防控方案优化，国际线航班概念股有序增加，民航反弹趋势强劲。建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。建议继续关注国际业务占比较大的中国国航（601111.SH）和依托出入境客流开展免税业务的上海机场（600009.SH）, 关注低成本航司春秋航空（601021.SH）、支线龙头华夏航空（002928.SH）。
建议积极布局跨境物流供应链赛道机会。全球地缘政治格局发生深刻变化，产业布局概念股与供应链演绎变革，未来中国与一带一路国家贸易龙头股有望持续增加。因此，中蒙俄、中非、中国与东盟等区域的跨境物流需求有望稳步增加。长期来看，要积极关注中国与一带一路国家开展跨境物流机会。重点推荐开展跨境矿石物流龙头股业务的嘉友国际（603871.SH），建议关注布局东南亚且深耕高景气制造业赛道的供应链服务商的海晨股份（300873.SZ）。
风险提示：
新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、交通运输概念股政策变化等产生的风险。
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