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2022年创新药龙头股有哪些,创新药板块概念股一览表

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   在集采等政策的倒逼下,我国传统药概念股企逐步开启了创新转型之旅,同时立足于创新技术龙头股的Biotech企业也如同雨后春笋般涌现,行业景气度较高。
 
    然而,随着时间推移和竞争加剧,以往被行业龙头股整体高速发展所掩盖的痛点开始显现,主要包括:1)同质化研发现象严重,浪费研发资源;2)医保控费概念股限制企业定价权,产品现金流回报下降;3)先行企业的FDA审批之路出现波折,出海受挫。因此进一步引发资本市场对于创新药龙头股企业业绩兑现的担忧,叠加疫情稳定后医药板块资金抱团松动,创新行业整体进入估值泡沫消化阶段。但我们认为,目前行业政策底已逐步显现,整体有修正改善的趋势,同时后续企业的出海布局也更完善,行概念股业已处于黎明前的黑暗。随着美国XBI反弹,A+H创新药板块目前也已逐步走出底部区间,考虑到创新仍是解决未满足临床需求的主要路径,并且行业发展持续向好,我们认为板块已迎来合适的布局时机。
 
    投资逻辑:从XBI走势来看,2010年至今曾历经三次回撤,但每次都能迎来更大幅度的上涨,整体最高涨幅超过800%,我们认为创新药整体具备长期成长和周期波动的特点,并有望提供较大回报弹性,看好其市场的发展潜力,维持行业评级:强大于市。从XBI具体标的表现来看,个股差异较大,2010年至今超过100%收益的标的占比仅20%,大部分公司仍然低于发行价格甚至市值归零。此外,目前我国创新药行业也已进入出清阶段,大浪淘沙。因此,我们认为,在行业迎来布局节点时,创新药标的之间将出现分化,需要关注能够穿越周期成长起来的企业:
 
    1)管线中存在潜在爆品的企业:复盘大多数的成功药企,其崛起之路都可追溯到1-2款大单品,能够为公司概念股带来充足现金流,从而穿越周期;2)布局前沿技术的企业:实现技术突破有望革新替代现有疗法,带来更显著的疗效概念股或更便捷的给药概念股,同时技术平台是企业自主造血的关键;3)现金充足概念股的大药企有望逆势扩张:随着估值回归理性,以及biotech资金紧张,大药企有望获得优质管线和平台,为其转型概念股发展储备能量。
 
    风险提示:1)研发风险;2)销售风险;3)竞争加剧风险; 4)政策风险。
 
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