投资要点
最近市场情况
发行达成率：1.按评级来看，八月第二周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为88%、70%、81%、94%，除AA 级外，AAA、AA+、AA-级达成率均有所下降。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为94%、83%、72%，股份行达成率与上周持平，城商行达成率有所上升，农商行概念股达成率有所下降。
信用利差：1.按评级来看，八月第二周3 月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.07bps、6bps、18bps、41bps、71bps、104bps、137bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为33bps、23bps。
发行市场概况
同业存单各期限发行利率：八月第二周各期限同业存单发行利率分别为：
1 个月1.52%，3 个月1.70%，6 个月1.99%。相较于上周，1 个月、3 个月、6 个月存单发行概念股利率均有所下降，幅度分别为-6bps、-14bps、-6bps。
发行数量：八月第二周，发行同业存单431 款，融资2,128 亿元，发行规模较上周下降。截至08 月12 日，存量同业存单15,597 款，共计140,578亿元。
发行期限结构：与前一周相比，八月第二周，1 年期同业存单发行占比下降，1 个月、3 个月、6 个月、9 个月期同业存单发行占比上升。
发行主体结构：与前一周相比，八月第二周发行同业存单的商业银行中，国有商行、城商行、农商行发行占比上升，股份行发行占比下降。城商行、股份行、国有商行、农商行的发行占比分别为54.6%、18.3%、13.1%、11.7%。
发行银行：八月第二周，杭州银行发行同业存单106 亿元占据首位，农业银行发行99 亿元排名第二。
同业存单持有人概况
持有人结构：截至2022 年6 月底，在上海清算所龙头股托管的存单总额为146,681亿元，较上月上升。其中，广义基金持有85,367 亿元，占比58.2%，较上月上升；商业银行持有51,162 亿元，占比34.9%，较上月下降；非银机构及其他持有10,151 亿元，占比6.9%，较上月下降。
银行龙头股持有概况：截至2022 年6 月底，农商行概念股持有存单20,637 亿元，占比40.3%，较上月下降；国有商业银行持有存单11,326 亿元，占比22.1%，较上月下降；城商行持有存单4,933 亿元，占比9.6%，较上月下降；政策行持有存单6,438 亿元，占比12.6%，较上月上升；股份行持有存单2,006亿元，占比3.9%，较上月上升。
风险提示：监管政策的超预期变化，信用概念股风险超预期暴露。
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