爆发前夕，车载激光雷达龙头股千亿市场弹射起跳。
2022年，多款激光雷达概念股量产车型龙头股重磅发布，新势力开启“军备竞赛”，激光雷达进入普及元年。
在多传感器融合方案中，激光雷达龙头股精度远高于其他传感器，能够进一步确保长尾场景安全性。
根据我们的测算，我国乘用车领域激光雷达概念股市场规模未来3年复合增速能达到200%+，2025年至2030年复合增速达到30%+。
激光雷达模块解构与技术路径拆解：激光雷达的核心部件包括激光器、探测器、光学系统、扫描系统、主控芯片等。（1）发射器方面，由EEL向VCSEL发展；（2）探测器方面，未来SPAD/SiPM替代APD是大势所趋；（3）扫描类型方面，由机械式向纯固态式发展；MEMS激光雷达或为中期主流方案，OPA距离商用还有一定距离，FLASH激光雷达有望率先实现商用；（4）测距方式方面，FMCW激光雷达有望突围。
产业链梳理：整机厂如何构建护城河？
激光雷达的成本主要包含研发成本、BOM成本及生产成本，研发成本与生产成本可随量产规模的扩大显著分摊；芯片集成设计能力将成为整机厂核心竞争壁垒。芯片化将整个系统简化为几颗芯片，装配工艺完全可以自动化；同时大幅降低物料及调试成本。
芯片化是重要的降本途径，也是实现激光雷达高性能、高可靠性的关键效技术。主控芯片将从FPGA向高集成度的ASIC/SoC方案发展。
“软”实力重要性凸显：部分激光雷达企业希望通过提供软硬件概念股结合的服务方式提升竞争力，从硬件供应商向感知解决方案供应商发展。
投资建议：激光雷达爆发前夕，整机厂及上下游均有望受益。受益标的包括：经纬恒润、万集科技概念股、奥比中光、光库科技、长光华芯、炬光科技、永新光学、福晶科技、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、联创电子、天孚通信、湘油泵等。
风险提示：1）智能驾驶渗透不及预期；2）激光雷达上车进度不及预期；3）激光雷达技术概念股迭代不及预期；4）市场系统性风险等。
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