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2022年水电风电龙头股有哪些,水电风电板块概念股一览表

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   本报告导读:
 
    高温拉动7 月全社会用电量龙头股增速继续上行,火电概念股增速转正,水电增速放缓。
 
    摘要:
 
    投资建议:维 持公用事业“增持”评级,我们认为能源不可能三角框架下,能源保供和能源转型为当前核心矛盾。重视用电旺季电力概念股供需偏紧形势下的行业投资机会,推荐细分领域龙头标的。(1)火电转型:
 
    推荐国电电力、华电国际、华能国际、申能股份,受益标的华润电力、中国电力;(2)新能源:推荐龙头三峡能源、龙源电力;(3)水电:
 
    推荐长江电力、川投能源龙头股、华能水电、国投电力;(4)综合能源:推荐文山电力、南网能源;(5)核电:推荐中国核电、中国广核。
 
    事件:国家能源局龙头股、国家统计局发布22 年7 月电量数据:全社会用电量7 月同比+6.3%,1~7 月累计同比+3.4%;规上电厂发电量7 月同比+4.5%,1~7 月累计同比+1.4%。
 
    高温拉动7 月全社会用电量增速继续上行。22 年7 月全社会用电量单月同比+6.3%,增速继续上行(6 月同比+4.7%);分产业看:一产、二产、三产、居民用电量单月同比增速分别为14.3%、-0.1%、11.5%、26.8%(6 月同比增速12.4%、0.8%、10.1%、17.7%)。7 月四大高载能行业用电概念股量同比-0.6%,降幅进一步扩大(6 月同比-0.1%)。我们认为7 月高温对用电需求的拉动强于经济因素:1)7 月工业增加值概念股及社会消费品零售总额当月同比分别+3.8%、+2.8%,增速均有所回落(6 月分别同比+3.9%、+3.1%),经济因素对用电需求拉动边际减弱;2)据中国气象局,7 月全国平均气温23.1℃,较常年同期偏高1.3℃,为1961 年以来历史同期第二高。中国气象局预计8 月全国大部地区气温接近常年同期到偏高,高温天气或仍将持续推升用电需求。
 
    7 月水电增速放缓,火电增速转正。22 年7 月规上电厂单月发电量同比+4.5%,增速较6 月+3.0 ppts。分电源龙头股看,7 月火电增速由负转正,光伏维持高增,水电风电增速放缓,核电降幅收窄。7 月水电发电量单月同比+2.4%,较6 月下降26.6 ppts,我们推测主要与7 月单月来水偏枯有关。以三峡水库为例,我们测算7 月三峡月度平均入库流量同比-35.3%,增速转负(6 月同比+52.2%)。7 月风电发电量单月同比+5.7%,较6 月下降11.0 ppts;光伏发电量单月同比+13.0%,较6 月提升3.1 ppts。我们认为新能源装机增长明确,短期波动不改长期高增趋势。7 月火电发电量单月同比5.3%,增速转正(6 月同比-6.0%),我们认为主要与新能源发电及水电挤出效应减弱有关。
 
    风险因素:用电需求不及预期,新能源装机概念股进度低于预期,煤价涨幅超预期,市场电概念股价上涨不及预期,煤电价格传导机制推进低于预期。
 
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