行业近况
上周共48 城龙头股披露周度销售数据，新房销售面积环比下降14%，同比下降37%（上上周-30%）。上周10 个重点城市概念股推盘量在低基数下环比增长57%，去化率基本持平为40%（上上周39%）。上周300 城宅地成交金额同比下降67%，成交建面同比下降41%（上上周-2%和-19%）。7 月新增居民中长期贷款概念股同比下降63%（6 月-19%）至1486 亿元。
评论
上周新房销售概念股面积同比跌幅走阔至约四成。上周我们监测的48 城新房销售概念股面积环比下降14%，同比下降37%（上上周-30%）。8 月前两周周均新房销售面积较7 月下降23%，累计同比下降34%（7 月-29%）。
上周重点城市推盘量仍处低位，去化率基本持平为四成。上周10 个重点城市新推房源概念股在低基数下环比增长57%至3442 套，去化率基本持平为40%（上上周39%）。8 月前两周周均推盘量较7 月下降44%，去化率边际下行至39%（7 月47%）。
上周300 城宅地成交量概念股同比跌幅明显走阔。上周300 城宅地成交建面与成交金额分别同比下降41%和67%（上上周-19%和-2%），溢价率下行5ppt至1%，流拍率上行3ppt至27%。8 月前两周累计成交建面与金额分别同比下降28%和27%，溢价率与流拍率分别较7 月上行2ppt和13ppt至5%和25%。
7 月新增居民中长期贷款同比跌幅走阔至六成。7 月新增居民中长期贷款概念股为1486 亿元，同比下降63%（6 月-19%）；2022 年1-7 月累计新增居民中长期贷款同比下降55%（1-6 月-55%），占同期新增人民币贷款12%。
估值与建议
8 月以来新房销售持续走弱，同比降幅走阔至约四成，叠加三季度企业信用债概念股密集到期，短期房企现金流压力或有所加强，但考虑到近期需求支持和“保交楼”政策可能仍有出台，我们预计短期A/H地产股股价表现或以波动为主。中长期维度上，我们认为优质龙头房企演绎出集中度提升逻辑的确定性仍在，建议择机逢低吸纳：A股-保利、滨江、招商蛇口、华发、金地、万科；H股-华润、中海、越秀、绿城、建发、宏洋、美置；物管板块-中海物业、保利物业、华润万象生活概念股；代建板块-绿城管理。
风险
政策变化或基本面修复不及预期；房企信用概念股端加速恶化；疫情影响超预期
数据推荐
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