7 月28 日召开的中央政治局会议定调下半年“稳中求进”总基调。
会议进一步明确财政货币政策概念股的重要作用，要用好地方政府专项债，特别强调支持中西部地区改善基础设施与营商环境。会议再提“房住不炒”，支持刚性和改善性住房需求，保交楼、稳民生。我们认为，上半年宏观经济承压运行，为避免“大水漫灌”，基建稳增长在政治局会议上未获强调，但在当前经济形势下，仍为实现稳中求进的重要措施；另一方面，今年财政提前发力，地方专项债上半年集中发行，基建项目落地不及预期主因地方财政压力大、资金配套难以跟进，随着疫情恢复、地方压力缓解，下半年基建项目将在资金支持下集中赶工，基建板块仍有较好投资机会。维持行业“推荐”评级。
基建仍为重要发力方向，多地出台政策，加快基础设施建设进度。近日河南、湖北等地相继出台支持基建发力相关政策，其中河南省发布《河南省全面加快基础设施建设稳住经济大盘工作方案》，《方案》提出20229 年9 月前开工建设84 个重大基础设施项目，总投资1373亿元。随着下半年专项债、银行贷款与社会资本等资金的持续到位，三季度基建投资增速有望迎来高点。地产端，楼市接连释放利好信号，包括：环京楼市解封、一线城市放松贷款条件、13 个主要城市优化或取消二手房指导价、7 月份房企地产债融资成本创新低，以上信号或进一步松绑地产端需求。推荐中国交建、中国化学，重点关注中国中铁、中国建筑、安徽建工。
生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》的通知。《方案》要求多措并举提高绿色建筑比例，推动超低能耗建筑规模化发展，稳步发展装配式建筑，推广使用绿色建材，大力发展光伏建筑一体化应用，开展光储直柔一体化试点。我们建筑领域节能减碳将加速推进，绿色建筑、装配式建筑、光伏建筑一体化等方向有望持续受益，重点关注装配式建筑龙头鸿路钢构、远大住工、杭萧钢构、精工钢构。
推荐中材国际龙头股，关注中钢国际、中国中冶。
发改委等九部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》（《规划》），再度明确双碳目标，提出大力推进风电龙头股、光伏发电等清洁能源项目及综合基地建设，规划7 个“十四五”重大陆上新能源基地、4个“十四五”海上风电开发建设重点、2 个“十四五”水风光综合基地，推动城镇屋顶光伏行动、千村万户沐光行动等新能源专项行动。
双碳目标与绿色高质量转型发展背景下，部分基建龙头具备切入下游新能源投资概念股运营的天然优势，可结合多年施工建筑经验与规模资金优势持续巩固“建筑+新能源”逻辑。重点关注中国电建、中国能建。
风险提示：重点关注公司业绩不及预期；专项债发行概念股及基建投资增速恢复不及预期；原材料价格持续上涨；疫情反复或持续时间超预期；宏观环境出现不利变化。
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