本报告导读：
社融低于预期政策仍需加码，基建估值近十年新低性价比高。推荐新能源电力龙头股中国电建/BIPV杭萧钢构/江河集团/永福股份等新基建，推荐中国中铁/中国铁建/中国交建。
摘要：
自然资源部等7部 门9日印发《关于加强用地审批前期工作积极推进基础设施概念股项目建设的通知》。(1)全面加强基础设施建设，强化用地要素保障，做实做细做优交通、能源、水利等项目前期工作，提升用地审批质量和效率。(2)加强用地空间布局统筹。发挥国土空间规划对各类开发保护建设活动的指导作用，统筹协调交通能源水利等基础设施的用地需求。(3)优化用地审批。简化用地预审阶段审查内容。涉及规划土地用途调整的，审查是否符合法律规定允许调整情形，不再提交调整方案；涉及占用生态保护红线的，审查是否符合允许占用情形，不再提交省级人民政府论证意见。
银保监会12 日表示积极支持更加有力地推进“保交楼、稳民生”工作。
(1)银保监会加强与住建部、人民银行等部门的协同配合，积极研究推动“保交楼、稳民生”工作。推进压实地方责任，在地方党委政府相关工作安排的总体框架下，摸清情况、实事求是、科学分类、精准施策。(2)对保交楼金融支持，银保监会积极指导银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。(3)银保监会指导银行稳妥实施房地产金融审慎管理制度，坚持风险可控，稳中求进开展工作。
山东/北京/江苏等地政策推进BIPV/储能龙头股等新基建发展。(1)山东省印发《山东省风电、光伏发电项目并网保障实施办法(试行)》征求意见稿，户用光伏、工商业分布式光伏项目直接保障并网。整县分布式光伏项目根据各县(市、区)规划要求积极配置储能设施，保障并网。(2)8 月9 日，北京印发《北京市“十四五”时期应对气候变化和节能规划》的通知，因地制宜发展本市可再生能源，大力发展光伏、地热，适度发展风电和垃圾焚烧发电，促进氢能示范应用。(3)8 月8 日，江苏印发《江苏省“十四五”新型储能发展实施方案》，电源侧新型储能重点建立“新能源+储能”机制。
光伏发电项目配建的调峰能力应按照当年市场化并网的文件要求执行。
社融低于预期政策仍需加码，基建估值近十年新低性价比高。(1)7月新增社融7561 亿元，比上年同期少3191 亿元，7 月人民币贷款增加6790 亿元，同比少增4042 亿元，新增企业中长期贷款增加3459 亿元，比上年同期少1478 亿元，企业债券净融资734 亿元，同比少2357 亿元，政府债券净融资3998 亿元，同比多2178 亿元。(2)中国电建2022PE10 倍(历史最高PE 平均18 倍/2015 年最高48 倍) PB1.2 倍(三峡能源2.4 倍)，中国中铁2022PE4.3 倍(历史最高PE 平均14 倍/2015 年最高40 倍) PB0.6 倍，BIPV异质结钙钛矿电池杭萧钢构PE24，异质结钙钛矿标的公司平均PE99。
新基建推荐新能源电力/BIPV/新能源车等七个方向。(1)新能源电力推荐中国电建(首推，风光抽水蓄能EPC 投运)/中国能建/永福股份龙头股(储能)，智洋创新(智能电网) /苏文电能/安科瑞等受益。(2)BIPV 钢结构推荐杭萧钢构(异质结钙钛矿电池)/江河集团/森特股份/鸿路钢构/东南网架，龙元建设等受益。(3)绿色交通新能源车推荐四川路桥/隧道股份，华电重工/东华科技等受益。(4)车路协同推荐华设集团，深城交受益。(5)双碳节能推荐中国化学(己二腈)/中国中冶/中材国际，中钢国际受益。(6)园林碳汇推荐东珠生态，蒙草生态等受益。(7)文娱元宇宙岭南股份/大丰实业等受益。
老基建推荐三个方向：(1)央企推荐中国中铁(首推)/中国铁建/中国交建等；(2)地方推荐上海建工/粤水电等，安徽建工/浙江交科等受益；(3)设计推荐设计总院/苏交科等，中粮工科/地铁设计受益。地产推荐七个方向：(1)开发推荐中国建筑(首推)等；(2)设计华阳国际等受益；(3)新开工铝膜概念股志特新材受益；(4)设备租赁龙头股华铁应急受益；(5)施工评估深圳瑞捷受益；(6)装配式远大住工等受益，(7)装饰推荐金螳螂，亚厦股份受益。
风险提示：通胀超预期宏观政策紧缩，全球疫情反复
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