本期投资提示：
家电行业龙头股需求有望逐步回暖。家电消费具备刚性，伴随产业链龙头股因素和消费环境的逐步改善和回暖，家电行业需求在下半年有望逐步回暖。以空调为例，据奥维云网（AVC）推总以及相关预测数据，2022 年8 月1 日-8 月7 日，国内空调线下市场销售额同增15.89%，销量同增8.04%；线上市场销售额同增46.9%，销量同增54.33%；预计22 年空调市场的零售额将达到1665 亿元，同比增长9.0%；零售量达到4703 万台，同比增长0.3%。
变频技术+智能化成为家电产品的新创新。随着人们对生活品质要求的提高以及消费能力的提升，家电产品概念股性能优化升级成为了消费者新的关注点，变频技术和家电智能化逐步成为各家厂商重点关注方向。以变频技术为例，变频家电是白色家电中新的增长点，变频技术带来的低噪音、低耗能特性成为了消费者新的关注点，以变频空调、变频冰箱和变频洗衣机为代表的高端白色家电销量逐年上升。
以变频空调为例，变频空调选用变频专用压缩机，增加了变频控制系统；智能化应用也逐步在家电产品中推广起来， 扫地机器人智能化解放双手（2019-2021CAGR 达26%），智能冰箱实现娱乐保鲜两不误等都是近年来家电智能化的重要表现。
变频+智能化拉动家电半导体单机价值量的提升。家电半导体可以包括功率模块、模拟芯片、MCU、WiFi/蓝牙及传感器等相关芯片或器件。随着变频家电渗透率上升，驱动IPM 功率芯片、MCU 智能控制芯片高增长。根据2019 年空调供应链零部件出货量数据，变频转子压缩机增长16.5%、IPM 芯片增长15.4%、MCU芯片增长4.4%；同时由于智能化的提升，家电实现不同的电能管理职责需使用多颗不同类型的电源管理芯片和因用于感知使用需要的传感器产品，家电产品电源管理芯片和传感器价值量有望不断提高。
国产替代持续推进，芯片本土化配套持续提速，国产家电半导体概念股厂商迎来新机遇。
自2019 年国产替代以来，格力、美的、海尔等家电龙头，为了维护供应链稳定和提升产品竞争力，近年来积极布局芯片国产化，积极导入各类国产芯片厂商；同时由于家电产品的高可靠性、稳定性等需求，家电半导体壁垒高，格局好，国产半导体厂商持续受益，同时具备持续突破新赛道的能力与机遇。
风险提示：国产化进程风险；智能化品概念股类占比提升速度不及预期等风险
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