近期终端电子品牌龙头股厂商陆续发布搭载OLED 屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED 相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统显示方案，OLED 显示技术材料端龙头股最大变化在于发光材料及PI 材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI 材料领域：PI 薄膜龙头瑞华泰、具备PSPI 及PI 浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED 材料领域：OLED 终端发光材料龙头莱特光电、深耕OLED 中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED 中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED 材料及PI 材料领域均有布局的瑞联新材。
各大厂商陆续发布电子新品，高端产品均搭载OLED 屏幕。1. 三星：8 月10日发布两款新折叠屏手机龙头股Galaxy Z Fold4 和Galaxy Z Flip4。2. 小米：8 月11日发布折叠屏手机MIX FOLD 2，同时推出首款全尺寸人形仿生机器人CyberOne，显示模块为2D 弯曲OLED 屏幕。3. 华为：预计9 月7 日发布Mate50系列（Mate 50、Mate 50X、Mate 50 Pro、Mate 50 RS）。4. 苹果：预计9月13 日发布iPhone14 系列产品（iPhone14、iPhone14 Max、iPhone14 Pro、iPhone14 ProMax）。短期看，各大终端品牌密集推出包括折叠屏手机、仿生机器人等搭载OLED 屏幕的电子产品，有望在季度维度迅速增加OLED 相关产品销量，同时提升板块关注度。
终端手机品牌厂商市场地位相对稳固，OLED 面板出货长期看保持提升。根据DIGITIMES Research 数据，2021 年全球智能手机出货量为13.2 亿部。从市场份额上看，据Canalys 数据，三星2022 年Q1 市场份额为23%，Q2 为21%；苹果Q1 为18%，Q2 为17%；小米Q1 为12%，Q2 为14%；华为Q1 为1.7%，Q2 为1.9%。智能手机用OLED 面板自2012 年出货量超过1 亿片之后，每年增长超过15%；2015 年出货量超过2.6 亿片；2017 年苹果iPhone X 采用OLED面板，出货量超过4 亿片；2021 年随着智能手机行业将OLED 作为高端战略，全球AMOLED 智能手机面板出货量约6.68 亿片，首次突破6 亿片，同比增长36.3%。根据CINNO Research 数据，2022 年上半年全球AMOLED 智能手机面板出货量约2.78 亿片，同比下滑10.5%。尽管受宏观经济、疫情等因素影响，OLED 面板出货量存在波动，但长期看仍保持不断提升态势。
国产替代持续推进，关注OLED 相关材料投资机会。相较于传统的显示方案，OLED 显示技术尤其是柔性显示领域，材料端概念股最大的变化在于替代液晶的OLED发光材料及替代玻璃和其他薄膜的PI 材料。OLED 终端发光材料包括发光层红绿蓝光的主体、客体、功能材料及功能层空穴、电子的传输、注入材料，市场主要由UDC、出光兴产、默克、德山、住友等公司主导。PI 材料在盖板薄膜、偏光片、触控面板、TFT 基材、背保、模组结构层、CoF、石墨散热层均可应用，市场主要由SKC Kolon、钟渊化学、杜邦、宇部兴产、达迈等公司主导。在国内终端品牌厂商、面板厂商逐步崛起的背景下，预计国内材料企业将迎来更多的供应链验证导入机会。国产材料企业经历了持续开发、砥砺前行的阶段，亦涌现出一批优秀的从业者，有望受益行业的持续成长和国产替代的机遇。
风险因素：消费电子销售不及预期，市场竞争加剧，产品概念股导入进度不及预期。
投资策略：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED 屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED 相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统的显示方案，OLED 显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI 材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI 材料概念股领域：PI 薄膜龙头公司瑞华泰、具 备PSPI 及PI 浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED 材料领域：OLED 终端发光材料龙头公司莱特光电、深耕OLED 中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED 中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED 材料概念股及PI 材料领域均有布局的瑞联新材。
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