美国对EDA 进行出口管控，关键领域卡脖子事件频出，信创体系关注度持续提升，继续推荐金融信创投资龙头股机会。
美国对EDA 进行出口管控，关键领域卡脖子事件频出。根据联邦公报，美国商务部工业龙头股与安全局宣布自当地时间8 月15 日开始对用于GAAFET 架构集成电路所必须的ECAD（EDA）软件等实施新的出口管制。EDA 工具贯穿电子设计的多个环节，百亿 EDA 市场构筑整个电子产业的根基，支撑起万亿的电子产业。目前全球EDA 行业格局呈现寡头垄断，全球前三大 EDA 厂商占据近70%的市场份额。美国对EDA 进行出口管制只是我国在关键领域遭受到的挑战之一，实际上自中美摩擦以来在关键领域我国面临的技术限制越来越多，卡脖子事件频出。从计算机行业角度，如操作系统、CPU 等基础软硬件龙头股、工业制造业皇冠上的明珠——工业软件以及各行业核心业务应用系统等IT 软硬件产品的完全自主国产化的重要性日益提升。
金融信创概念股重要性突出，扛起新一轮信创建设大旗。信创产业概念股是数字经济、信息安全发展的基础，而金融行业是信创建设重要的细分市场之一。从我国信创行业发展节奏来看，党政领域的信创发展最早、渗透率提升最快，以金融为代表的关键行业信创也相继于20-21 年开始提速。根据公开信息，2020 年8月，金融行业信创一期试点启动，试点机构47 家，包含银行/保险/券商，要求信创基础软硬件采购额占到其IT 外采的5-8%；2021 年5 月，金融行业信创二期试点启动，试点机构扩容至198 家，试点机构要求OA & 邮件系统替换成全栈信创产品，一般系统开始进行部分信创应用，同时要求试点单位信创投入不低于全年IT 支出的15%。经过前期试点后，目前金融信创正跨入全面推广阶段，以金融信创为代表的行业信创正式扛起新一轮信创大旗。
细分领域来看，银行、证券、保险信创建设进展各不相同。根据零壹智库以及“2022 数字化转型发展高峰论坛”主题演讲内容，细分领域看金融信创目前处在不同阶段：1）银行：金融信创引领者，大行主导信创进程。银行业信创建设近两年开始加速，大行纷纷启动核心系统升级改造，主要集中在系统全栈改造、信创云和平台信创建设等方面。中小银行大多借助与外部科技厂商深度合作，推进自身信创发展，目前主要是对自身的单一系统或者硬件设备进行改造；2）证券概念股：整体参与度高，重视信创建设。自2020 年8 月信创中心成立以及相关信创指引的出台，证券业积极投入到信创建设工作中，主要建设内容集中在国产CPU 服务器采购概念股、数据库改造、核心交易系统改造以及关联业务系统改造等方面；3）保险：信创进程相对较慢。相较于银行和证券，我国保险业信息化建设相对滞后，信创建设相应较慢，当前信创项目数量不多且较为单一，主要集中在应用系统、数据库改造等方面。
投资建议：硬件方面，CPU 建议关注海光信息，服务器建议关注中科曙光；软件概念股方面，国产操作系统建议关注中国软件，自主应用软件建议关注金山办公、用友网络、ST 泛微、致远互联、信安世纪，银行信创建议关注宇信科技、京北方，证券信创建议关注恒生电子、顶点软件，保险信创建议关注中科软。
风险提示：政策落地不及预期；技术发展不及预期；行业竞争加剧。
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