投资要点
1. 【本周关键词】：国内新能源汽车免征购置税政策延至2023 年底；SQM 上修全年指引至14.5 万吨；四川限电影响影响锂盐供给；国内第二批稀土指标发放，同比增长30%，其中98%新增供给集中于北方稀土。
2. 行情回顾：本周商品价格高位震荡：1）锂，需求复苏预期不断增强，下游询单有所好转，本周国内电池级碳酸锂价格上涨0.3%至48.6 万元/吨，电池级氢氧化锂报价稳定至49.1 万元/吨，无锡电子盘碳酸锂期货价格上涨2.2%至50.50 万元/吨。2）稀土：价格高位有所回落，本周国内氧化镨钕报价下降5.4%至70.8 万元/吨；中重稀土方面，氧化镝报价下降0.9%至224.5 万元/吨，氧化铽报价下降1.1%至1352.5 万元/吨。3）钴，本周MB 钴（标准级）报价下跌1.4%至24.0美元/磅，MB 钴（合金级）报价上涨0.7%至24.8 美元/磅；国内硫酸钴、金属钴、四氧化三钴上涨1.8%、3.8%、0.7%。4）镍：本周LME镍价收于21640 美元/吨，下跌7.72%；SHFE 镍价收于170800 元/吨，下跌5.92%。5）铜箔：本周，8 微米锂电铜箔加工费下跌3.5%至2.75 万元/吨；6 微米锂电铜箔加工费下跌2.5%至3.90 万元/吨。
6）股票行情：有色指数下跌：申万有色指数下跌2.93%，跑输沪深300 指数1.97%，具体细分板块来看：黄金板块下跌6.02%，稀土永磁板块下跌4.86%，锂板块下跌3.46%，工业金属板块下跌1.56%。
3. 国内新能源汽车免征购置税政策将延至2023 年底，新能源景气度有望持续。8 月18 日，国务院常务会议决定对新能源汽车将免征车购税政策延至明年底，继续予以免征车船税和消费税、路权、牌照等支持。现行的免征新能源汽车购置税政策原本将于今年底结束，此次确定延期一年，将为新能源汽车市场再次注入动能。
4. 锂：国内锂盐价格开启新一轮上涨通道。目前碳酸锂市场氛围积极，受限电影响，市场供应紧张加剧，正遇需求旺季，价格有望继续抬涨。本周碳酸锂产量预计7241 吨左右，环比下降14.63%；氢氧化锂产量3618 吨，环比下降21.89%。仍维持前期观点，年内新增供给有限，需求持续超预期，价格上涨预期不断增强。
5. 稀土永磁：行业格局重塑，维持价格高位判断。工信部、自然资源部下发2022 年全年稀土开采、冶炼分离总量控制指标，2022 年稀土指标较2021 年增加42000 吨REO，同比+25%，其中增加的指标的全部为轻稀土，中重稀土同比持平。分上下半年来看，22 年第二批指标为109200 吨REO，同比增加25200 吨（+30%），环比增加8400 吨（+8.33%），增速有所提升。结构上看，北方稀土集团占了绝大多数新增指标，全年获得稀土矿指标141650 吨REO（折算氧化镨钕约2.8万吨） ， 指标占比由60%→67%， 同比增加41300 吨REO（+41%），占增量指标的98%，占比进一步提升。
6. 正负极集流体材料龙头股：本周加工费走弱。1）锂电铜箔：供应宽松下，市场表现较低迷。本周，8 微米锂电铜箔加工费下跌3.5%至2.75 万元/吨；6 微米锂电铜箔加工费龙头股下跌2.5%至3.90 万元/吨。宝明科技计划投资60 亿元在赣州建设复合铜箔生产基地，关注PET 铜箔进展。2）锂电铝箔：新增扩产有限，钠离子电池投产步入倒计时。本周，12u电池铝箔加工费维持在2 万元/吨。
7. 投资建议：维持行业“增持”评级。新能源上游原材料稀土磁材锂钴铜箔铝箔概念股等，电动车涨价后终端需求仍然表现强劲，产业链成本传导压力进一步理顺，锂电上游材料龙头股延续“高景气、高利润、低估值”格局。核心标的：赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料概念股、雅化集团、华友钴业、洛阳钼业、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎胜新材、诺德股份、嘉元科技等。
8. 风险提示：宏观经济波动、产业概念股政策变动风险、疫情加剧风险、
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