汽车行业龙头股高景气度有望继续拉动钢需，“稳经济”政策基调下家电行业龙头股需求有望增长。预计粗钢供给上升，钢铁供需紧平衡，钢材价格震荡，焦炭龙头股、进口矿价格分别偏强、偏弱，钢材盈利有望增强，估值有望提升。预计2022 年钢铁行业下半年供需紧平衡、兼并重组将加速，钢价中枢同比相对稳定，钢价走势强于成本，行业吨钢盈利韧性增强，板材盈利整体好于长材，钢企盈利能力加速分化，关注稳增长政策和全球流动性情况。板块盈利韧性增强有望带来估值修复，关注环保绩效好、具备品种优势且产品结构持续升级的普钢优质龙头：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份、新兴铸管等。
供需：上海市场终端线螺周采购量、全国高炉开工率环比各明显上升、明显上升。需求：2022 年8 月13 日-2022 年8 月19 日上海市场终端线螺周采购量为1.08 万吨，环比上升5.88%。供给： 2022 年8 月19日，全国高炉开工率为77.90%，环比上升1.66PCT；全国高炉产能概念股利用率为83.89%，环比上升2.67PCT。
钢材库存：社库、厂库环比分别明显下降、微幅上升。据Mysteel 数据，截至2022 年8 月19 日，钢材社会库存为1174 万吨，环比下降4.42%，同比下降21.17%。钢厂库存为477 万吨，环比上升0.44%，同比下降25.37%。总库存为1650 万吨，环比下降3.07%，同比下降22.43%。
成本：进口铁矿石、焦炭、废钢价格环比各明显下跌、明显上涨、明显上涨，长流程成本环比全面下降、短流程成本环比全面上升。铁矿石：
2022 年8 月6 日-2022 年8 月12 日铁矿石发货量、到港量环比各明显下降、大幅下降。截至2022 年8 月19 日，铁矿石港口库存环比微幅上升，进口矿石价格环比明显下跌。焦炭及废钢：焦炭价格、废钢价格环比均明显上涨。长、短流程成本环比各全面下降、全面上升。
钢价：普钢综合价格指数明显下跌，各品种钢价以跌为主。截至2022年8 月19 日，普钢综合价格指数为4266 元/吨，环比下跌1.79%。
盈利：长流程、短流程钢材毛利均以降为主。截至2022 年8 月19 日，钢厂盈利面环比明显上升。
二级市场表现：钢铁板块下跌0.71%，跑输上证综指0.14PCT。2022年8 月13 日-19 日，钢铁概念股板块涨幅为申万全行业第20 名。截至2022年8 月19 日，申万钢铁PE_TTM、PB_LF 分别为8.70、1.05 倍，处2016 年以来百分位为21%、29%。
风险提示：宏观经济波动超预期；全球货币政策超预期；铁矿石、焦煤焦炭概念股产量不达预期；新冠疫情影响超预期。
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