基本金属：宏观环境温和，央行降息提振经济。据Wind，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价环比变化为-0.31%、-1.62%、-5.75%、-3.30%、-2.35%、-3.98%。据SMM，受限电政策影响，叠加周内到港提单货物数量有限，多省铜冶炼产量下滑；而铜消费受基建、新能源推动下环比改善。四川电力紧张，电解铝企业减产近80 万吨，重庆火电为主，减产3 万吨左右。建议关注：神火股份、云铝股份、中国宏桥（H）、天山铝业、南山铝业、中国铝业（A、H）、铜陵有色、中国有色矿业（H）、紫金矿业（A、H）、西部矿业、驰宏锌锗、博威合金、嘉元科技（有色/电新联合覆盖）、中一科技、铜冠铜箔、鼎胜新材、万顺新材。
贵金属：美国经济数据略好于预期，金价短期承压但上行趋势不改。
据Wind，本周COMEX 黄金下跌3.22%至1818.9 美元/盎司，美元指数上涨2.30%至108.11。据美国商务部数据，美国7 月核心零售销售月率为0.4%，预期为-0.1%，前值为1%；据美国劳工部，美国初请失业金人数25 万人，预期为26.5 万人，前值为26.2 万人，两者略均好于市场预期，或为短期金价带来压力，但投资者对美国经济衰退趋势的预期不变，金价中长期上行的趋势不变。建议关注：银泰黄金、中金黄金、紫金矿业（A、H）。
能源金属：供需两旺，锂价有望继续上涨。据有色金属网，本周电池级碳酸锂价格上涨0.84%至48.15 万元/吨，工业级碳酸锂价格上涨0.65%至46.55 万元/吨，氢氧化锂价格上涨0.22%至45.95 万元/吨。
上游锂资源龙头股供应产能逐步释放，锂矿与盐湖产量均有提升。下游市场需求稳步上行，新能源企业排产好转。供需两旺，锂价有望继续上涨。建议关注：赣锋锂业（A、H）、天齐锂业（A）、华友钴业、中伟股份、格林美、盛新锂能、永兴材料等。
小金属：供给受限、需求拉动，钨精矿价格有望继续上涨。据亚洲金属网，本周轻稀土氧化镨钕概念股价格下跌5.05%至71.5 万元/吨，钨精矿价格上涨1.28%至11.85 万元/吨。钨精矿受下游光伏硅片切割用钨丝等领域的需求增长拉动，钨精矿价格有望继续稳步上行。建议关注：厦门钨业概念股、盛和资源、金钼股份等。
金属材料：航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料概念股。建议关注：宝钛股份、西部超导、博迁新材、合盛硅业、金博股份等。
风险提示：金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；新能源车光伏等领域需求对上游材料拉动不及预期；军工概念股等下游求不及预期；MLCC 下游消费不及预期。
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