22 年7 月白酒产龙头股量同比下滑，旺季前名酒终端价走高。全国2022 年7 月白酒产量37.8 万千升，同比下降6.4%。2022 年1-7 月全国累计白酒产量406 万千升，累计同比下降0.5%。京东部分名优白酒22 年7 月29 日价格相较22 年6 月24 日价格：
京东52 度五粮液维持1,389 元/瓶不变；52 度剑南春上升20 元至509 元/瓶；52 度水井坊上升129 元至688 元/瓶。
啤酒旺季产量同比上升，葡萄酒进口龙头股量减价增延续。2022 年7 月啤酒行业全国产量421.6 万千升，同比增长10.8%。2022 年1-7 月全国累计啤酒产量2269.4 万千升，累计同比降低0.5%。进口大麦的价格22年7 月为345.2 美元/吨，同比上涨13.9%。
葡萄酒行业7 月产量1.5 万千升，同比下滑16.7%。2022 年1-7 月全国累计产量11.2 万千升，同比下降24.3%。22 年7 月葡萄酒进口数量3.09 万千升，同比下降26.6%；进口平均单价4,306 美元/千升，同比上升12.7%。22 年7 月liv-ex 50 指数401.9，同比上升7.5%；liv-ex 100 指数411.2，同比上升18.6%。
猪肉批发价环比回落，国内豆粕价格同比提升。商务部公布的22 年8 月12 日鲜猪肉批发价28.52 元/公斤，环比7 月15 日回落0.99 元/公斤。22 年8 月10 日全国牛肉平均价为87.04 元/公斤，环比7 月13 日上涨0.14 元/公斤。全国大中城市22 年8 月10 日猪粮比价7.63。22 年8 月18 日国内玉米现货价2,798 元/吨，同比下降0.08%；国内豆粕现货价4,299 元/吨，同比上升15.19%。8 月17 日国际玉米现货价7.28 美元/蒲式耳。
国内生鲜乳价格同比继续下降，海外大包粉价格环比下跌。22 年8 月10 日农业部主产区生鲜乳概念股价格4.12 元/公斤，同比下降5.5%，环比7 月13 日持平；22 年8 月16日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格3,417 美元/公吨，环比7 月19 日下跌9.0%；脱脂奶粉合约价格3,524 美元/公吨，环比7 月19 日回落5.0%。22 年6 月液态奶当月进口量8.38 万吨，同比下滑13.7%；鲜奶进口量8.16 万吨，同比下滑13.3%；奶粉当月进口数量5.96 万吨，同比下降42.1%。
餐饮及社零降幅收窄，7 月CPI 食品同比涨幅扩大。2022 年1-7 月餐饮业收入累计值23,734.2 亿元，累计同比降低6.8%。限额以上餐饮企业1-7 月收入累计5,846.7亿元，累计同比下滑6.8%。社会消费品零售总额2022 年1-7 月累计值24.63 万亿元，同比下降0.2%。全国固定资产投资完成额2022 年1-7 月累计32.0 万亿元，同比上升5.7%。22 年7 月CPI 食品同比上涨6.3%，相比6 月增加3.4pct。
白酒中秋旺季临近，疫情缓解趋势下，动销值得期待；啤酒旺季进行时，国内部分地区气温较高，助力啤酒概念股销售；乳品需求整体稳健，原奶成本持续回落减缓成本压力，打开利润空间。白酒重点推荐高端酒龙头贵州茅台(600519，买入)；推荐区域经济恢复，受益于消费升级的苏酒龙头洋河股份(002304，买入)和徽酒龙头古井贡酒(000596，买入)；次高端建议关注舍得酒业(600702，买入)。乳制品概念股关注结构升级白奶需求向好、竞争趋缓费率下行的行业龙头；啤酒板块结构升级、格局改善、控费增效趋势持续延续，建议关注青岛啤酒(600600，增持)、重庆啤酒(600132，未评级)。
风险提示
经济低迷导致需求下滑，食品概念股安全问题。
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