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2022年高配车型智能驾驶软件龙头股有哪些,高配车型智能驾驶软件板块概念股一览表

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     事件概述:
 
      北京时间8 月23 日,小鹏汽车发布22Q2 财报:
 
      22Q2 实现单季营收74.4 亿元,同比/环比分别为+97.7%/-0.2% ; 销量约为3.4 万辆, 同比/环比分别为+97.9%/-0.4%;汽车业务毛利率为9.1%,同比/环比分别为-1.9pps/-1.3pps;归属于普通股东净利润为-27.0 亿元,净利润率为-36.3%,同比/环比分别为-4.6pps/-13.5pps。
 
      分析与判断:
 
      营收环比微降 毛利韧性十足
 
      营收端:22Q2 公司总营收为74.4 亿元,其中汽车业务收入为69.4 亿元,同比/环比分别为+93.6%/-0.9%。在疫情和供应链问题所带来的不利影响下,小鹏汽车彰显了良好的保供能力,整体销量和22Q1 基本持平并拿下新势力半年度销冠;22Q2 价格较高的P7 销量为1.5 万辆,环比下降17.7%;具有更高智能化水平的P5 销量为1.3 万辆,环比上升22.5%。其他业务方面,22Q2 总营收达到5.0 亿元,同比/环比分别为+181.4%/+9.1%,主要得益于累计汽车销量提升所带来的维保服务收入的增长。
 
      利润端:毛利方面,小鹏的汽车业务毛利率9.1%,同比/环比分别为-1.9pps/-1.3pps,毛利的下滑主要原因为电池成本的上升。22Q2 销售组合中的低价车型占比增多和小鹏在6 月推出的营销活动也导致22Q2 整体ASP 小幅下降1 千元至20.1 万元,对毛利造成了一定的影响。小鹏表示,22Q3 的整体毛利率有望回归至22Q1 的水平(12.2%)。
 
      经营性收入方面,在剔除股权激励支出后,经营性利润率为-24.9%,同比/环比分别为+10.8pps/-1.5pps,环比的下降主要来源于研发费用的上升。
 
      费用端:22Q2 研发费用为12.6 亿元,同比/环比分别为+46.5%/+3.6%;研发费用率为17.0%,较21 年全年整体下降2.6pps;销售管理费用为16.6 亿元,同比/环比分别为+61.5%/+1.4%;销管费用率为22.4%,较21 年全年整体下降2.9pps。研发投入的增长主要是研发人员团队的扩张,小鹏表示费用主要被用于未来新车型的开发。
 
      销售渠道:截至22Q2,小鹏共拥有388 家零售门店,覆盖142 座城市。零售门店较21Q4 增加22 家,多覆盖4座城市。
 
      现金流:截至22Q2 小鹏拥有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资总计413.4 亿元,较21Q1 下降3.7 亿元。
 
      22Q3 展望:小鹏预计22Q3 汽车销量将在2.9 万辆至3.1 万辆之间,同比区间为+13.0%至+20.8%,环比区间为-9.9%至-15.8%;对应的营业收入约为68.0 亿元至72.0 亿元,同比区间为+18.9%至+25.9%,环比区间为-3.2% 至-8.6%。
 
      新品加速推出 超充布局开启
 
      G9 在8 月10 日开启预订;将在9 月正式上市,并在10 月开启交付。据小鹏表示,预订开放24 小时后订单已超过2.2 万,大幅超越同期的P7 和P5;显示了极强的爆款潜质。G9 将成为国内首个具备800V 碳化硅高压平台并支持480kW 超快充的量产车型,可于5 分钟内补能200 公里;并且后续车型将全面适配超充体系。充电网络龙头股配套方面,小鹏表示在8 月初已启动自营超充站的全面布局,将加大主要城市和高速沿线的布局密度,计划到25 年建设2,000 个超充站。
 
      小鹏表示,23 年将推出2 个全新平台,分别打造定位于B 级和C 级的两款产品,同时带来P7 的全新改款。当前P7 是小鹏销售概念股的核心产品龙头股,由于P7 推出时间较早,硬件配置无法匹配小鹏的软件能力,改款将补足产品劣势。
 
      智能化优势壁垒强化 城市NGP 加速落地
 
      自5 月开始将智能驾驶软硬件整合销售后,小鹏汽车中高配车型智能驾驶软件龙头股渗透率显著提升至超过50% ,高速NGP 理论渗透率达到65%。小鹏表示,22Q2 完成了城市NGP 的首个量产版本的测试;并和阿里云合作建造了中国汽车行业最大的自动驾驶计算中心, 算力可达600PFLOPS,将小鹏的自动驾驶模型训练速度提升近170倍。
 
      投资建议
 
      智能电动重塑零部件产业秩序,坚定看多零部件。新势力车型带来的增量部件,叠加国内产业链份额提升共振驱动收入高增,将具有较高的业绩弹性。推荐:
 
      1、智能电动增量:1)智能化主线:优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】;2)轻量化【文灿股份、爱科迪】,受益标的【旭升股份、广东鸿图】;
 
      2、新势力产业链:优选【拓普集团、新泉股份概念股、双环传动、文灿股份】;
 
      3、低估值龙头:优选【福耀玻璃、星宇股份】。
 
      风险提示
 
      新车型销量不及预期;车企新车型概念股投放进度不达预期;芯片概念股短缺影响。
 
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