投资建议：供应↓+需求↑，锂盐价格龙头股加速上行预期升温。7 月锂盐进口数据回归正常，产量略有提升，但8 月锂盐大省四川面临极端高温天气，大厂被迫停产，预计约影响半个月以上生产周期，锂盐或将减产6000 吨左右。需求端整体持续向上，Q4 将进入产业链需求旺季，价格有望进入加速上行通道。核心标的：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、融捷股份、雅化集团等
价格端：锂价进入新一轮上行通道。电池级碳酸锂价格由6 月末低点48.29→48.31 万元/吨，上涨0.05%，8 月份锂价有加速上涨趋势；电池级氢氧化锂概念股价格稳定在49.09 万元/吨。而成本端，锂精矿持续上涨，外购锂精矿原料的锂盐厂利润承压，单吨利润由7.24→6.22 万元/吨（截至2022 年7 月31 日数据）。
供给端：7 月产量微增，四川限电冲击锂盐供给。1）国内生产端，7 月国内锂盐产量5.29 万吨，环比+4.55%，同比+36.34%。其中，国内气温提升，盐湖生产进入旺季，7 月国内碳酸锂产量约3.46 万吨，环比+10%，同比+54%；国内大厂检修，7 月氢氧化锂产量为1.83 万吨，环比-3%，同比+13%。四川受极端高温天气影响，四川工业企业于8 月15 日-8 月25 日限电停产。四川是国内锂盐生产大厂，根据百川资讯数据，7 月四川锂盐产量1.11 万吨，约占国内供给的21%，考虑到重启周期，本次限电影响或在半个月以上，约影响6000 吨锂盐供应。2）进口端， 7 月国内锂盐进口约0.98 万吨，环比-66%，同比+100%。其中7 月国内碳酸锂进口9369 吨，同比+108%，环比-67%，进口均价为6.25 万美元/吨（环比-2.78%）；从智利海关出口数据来看，7 月对中国锂出口量达到11138 吨，环比+24%，出口价格（FOB）达到52786 美元/吨（环比-13%），预计8 月国内进口数据环比微增。3）出口端，7 月国内锂盐出口约1.05 万吨，环比+121%，同比-5%。其中7 月氢氧化锂出口9713 吨，同比-3%，环比+139%，出口均价约4.75万美元/吨。
锂精矿进口：1）7 月国内从澳大利亚进口锂精矿27.88 万实物吨，环比+48.38%，同比+74.91%；进口锂精矿均价约3260 美元/吨，环比+23.51%，同比+592.94%。1-7 月累计进口锂精矿139.02 万吨，同比+24%。2）在黑德兰港出口锂精矿的矿山主要包括Mt Pilgangoora、Mt Ngungaju 以及Mt Wodgina 矿山，7 月澳大利亚黑德兰港出口锂精矿8.25 万吨，环比+14%，同比+213%，其中全部出口至中国。
需求端：下游概念股景气度持续向上。1）新能源汽车：根据中汽协的数据，7 月新能源汽车产量61.7 万辆（环比+4.58%，同比+1.2 倍），销量59.3 万辆（环比-0.50%，同比+1.2 倍）。2）动力电池：7 月我国动力电池产量共计47.2GWh（同比+172%，环比+14%），动力电池装车量24.20GWh（同比+114%，环比-10%），产装概念股比回升至1.95。3）正极材料产量环比回升：国内三元材料产量为4.79 万吨（环比+8.3%，同比+29.93%），7 月磷酸铁锂产量为7.18 万吨（环比+3.09%，同比+91.89%），7 月钴酸锂概念股产量为0.53 万吨（同比-43%，环比-2%），7 月锰酸锂产量为0.50 万吨（同比-51%，环比-7%）。
风险提示事件：下游需求不及预期的风险、供给端超预期释放风险、国内疫情反复和国外疫情失控风险、需求测算偏差风险、研究报告使用的公开资料存在更新不及时的风险等。
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