8 月18 日，据中国交通龙头股报报道，中远海特62000 吨纸浆船改造而成的汽车船搭载多家汽车厂商品车通往南美，改造后该船可运载商品车1000 多台，相当于一艘小型专业汽车船的运量，目前中远海运特运经营该类型船共15艘，还有5 艘正在建造，近期计划中的更大吨位纸浆船仍将适合48 英尺专用框架的运输。8 月23 日，乘联会秘书长表示，中国汽车出口市场近两年表现超强增长。2021 年的出口市场销量213.8 万台，同比增长102%。2022年1-7 月的出口市场销量160.7 万台，同比增长43%。7 月中国汽车出口27.7 万台，同比增长62%，创历史新高。当前汽车出口高景气，我们建议关注相关海运企业。
汽车出口展现超强韧性，7 月出口创历史新高。2021 年新冠疫情在全球肆虐之际，中国汽车出口市场销量达到213.8 万台，同比增长102%。2022年4 月，上海疫情爆发，汽车供应链受到严重影响，但今年1-7 月份，汽车出口达到160.7 万台，同比增长43%，其中7 月份中国汽车出口更是达到27.7 万台，同比增长62%，创下历史新高。今年虽受上海疫情扰动，但汽车出口整体表现出超强的韧性，我们认为汽车出口强势或将拉动汽车海运需求。
汽车出口增长核心动力源于乘用车，新能源车在乘用车出口占比中逐步增加。2021 年乘用车出口量达到164.0 万台，同比增长104%，占汽车出口的76.7%，同期新能源车概念股出口达到55.1 万台，同比增长150%，占乘用车出口的33.6%。2022 年1-7 月乘用车出口量为124.8 万台，同比增长49%，占汽车出口的77.7%，相较2021 年提升了1.0pct，同期新能源车概念股出口为44.8 万台，同比增长101%，占乘用车出口的35.9%，较2021 年提升了2.3pct。
从汽车出口的结构看，乘用车出口量的大幅增长是汽车出口增长的核心原因，同时新能源车出口保持强势增长，其出口在乘用车出口占比中逐步提升。我们认为未来受益于新能源车的快速渗透和放量，其出口将成为乘用车乃至汽车出口的核心推动力，汽车出口有望保持强势。
汽车船运价大幅上涨，汽车船海运明显受益。据克拉克森航运数据库，6500 车位汽车船和5000 车位汽车船在2022 年7 月的运费分别达到了65000 美元/天、50000 美元/天，而2020 年5 月受疫情影响两种汽车船的运费仅为10000 美元/天、7500 美元/天。当前运费较低点增长超过5 倍，值得关注的是汽车船运费在近两年几乎持续上涨，反映近年来汽车船海运景气度较高。
汽车船龙头股总运力近十年变化较小，新船交付量处于低位，汽车船供给偏紧。
截止2022 年7 月，汽车船数量为755 艘，相较去年年末增加6 艘，汽车船汽车装载龙头股量为399 万辆，相较去年年末增长4.5 万辆，总体来看，近十年汽车船的运力变化不大。新船交付数量在2019-2021 年分别为5 艘、8 艘、12 艘，今年截止7 月仅交付3 艘，交付水平较低的原因在于2016-2020年汽车船新增订单量较少，5 年新增订单合计仅为20 艘，而2021 年和今年新船订单虽有所增加，但考虑到2 年左右的交付时间，预计汽车船整体供给在未来1-2 年仍偏紧。
投资建议：关注汽车出口相关的海运企业。建议关注特种货物运输龙头中远海特以及滚装船业务已有布局的招商轮船。
风险提示：航运价格大幅波动、汽车出口不及预期、新能源车概念股产销不及预期。
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