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2022年地产酒龙头股有哪些,地产酒板块概念股一览表

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类别:资讯基金系统:WinAll

      投资建议
 
      白酒龙头股:周内板块中报业绩逐渐落地,酒企中秋概念股打法亦逐渐明晰,利空逐渐落地的背景下业绩环比提升、需求环比恢复的预期向好,带动周内情绪回暖,印证我们前期推荐逻辑。但值得关注的是,板块内分化仍比较明晰,此轮情绪的持续性仍需要基本面逻辑的印证,因此仍需观察中秋旺季动销表现及渠道动作落地情况,但是表观预收款表现较好的标的相对而言确定性会更强。
 
      整体而言,当前我们延续稳健性配置思路,推荐确定性高端概念股及具备强势alpha 的子赛道龙头,关注后周期弹性品种。
 
      其中,地产酒板块业绩相对稳健,主要原因在于:1)春节动销紧俏,Q1 预收款蓄水池普遍充足,渠道库存合理偏低,打下良好基础;2)华东虽有疫情扰动,但疫后安徽、江苏需求恢复较快(经济支撑);3)100-300 元价格带需求韧性更强(H1 表现普遍超预期)。其中,古井、洋河因为龙头优势+省外市场受损偏低,具备了更强的抗风险能力。
 
      啤酒:板块标的半年报陆续落地,大部分龙头业绩超预期。疫情之下,板块Q2 展现较强经营韧劲。总结来看,1)量上,H1 龙头销量略有下滑,但基本在7 月实现销量的同比追平,青啤、华润8 月有望延续双位数增长态势。
 
      2)吨价上,前期提价在Q2 均充分体现,部分单品实现了快速增速(H1 喜力增速30%、U8 增速约70%、青岛白啤增速60%以上);部分大单品受餐饮、夜场等消费场景关闭而受损(H1 乌苏增速6.4%、1664 增速个位数、雪花纯生和superX 增速为低/中个位数、青岛纯生和1903 下滑)。7-8 月高端产品已重回高速增长中枢,动销紧俏,部分区域反馈出现缺酒。3)成本端看,Q2 吨成本增速基本延续Q1(青啤环比改善),考虑包材降价,预计H2 及23H1 成本增幅有望继续收窄。4)费用端看,H1 普遍控费提效,预计H2 会因赞助世界杯而加大投放,但全年费率仍处控制阶段,费效比优化。板块高景气度延续,预计Q3 利润端仍将展现高弹性(初步预估青啤Q3利润增速在30%以上)。
 
      休闲食品:小零食板块中报质量整体较高,洽洽国葵需求稳定,盐津、甘源依靠新品放量实现较快增长。其中,甘源及时调整产品和渠道策略,切入成长较快的零食连锁系统和流通系统,预计8 月底产品可以调整到位,今年打好基础后明年后仍有持续放量的动力;洽洽提价基本可以覆盖成本压力,但23 年的成本仍有不确定性,预计24 年逐步释放提价红利。
 
      速冻:安井、千味的中报反映出公司在收入端仍有较强的韧性,且盈利承压能力较强。安井依靠费用控制概念股提升盈利能力,千味依靠结构升级对冲成本压力。
 
      乳制品概念股:伊利具备较强的估值安全边际,公司自身经营确定性较强,7 月以来持续环比修复,全年预计仍能保持双位数增长。
 
      调味品概念股:H1 业绩进入密集披露期,从现有公布业绩的几家公司来看,Q2 需求端具备修复弹性,提价落地叠加疫后修复,各公司收入端稳健增长。我们认为下半年将继续沿着疫情修复主线前行,建议密切关注需求端的边际改善。
 
      风险提示:宏观经济下行风险、疫情持续反复风险、区域市场竞争风险。
 
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