本报告导读：
中国电建龙头股上半年净利同增19%（今年调整后/去年调整前增35%）超预期。控股装机19GW，新增获取新能源建设指标 10G 瓦、抽水蓄能装机龙头股规模达 23G 瓦超预期。
摘要：
国常会部署稳经济概念股一揽子接续政策措施 加力巩固经济恢复发展基础。(1)在3000 亿元政策性开发性金融工具已落到项目基础上，再增加3000 亿元以上额度。依法用好5000 多亿元专项债地方结存限额，10 月底前发行完毕。持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低企业融资和个人消费信贷成本。(2)核准开工一批条件成熟的基础设施等项目。(3)允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。
(4)支持中央发电企业等发行2000 亿元能源保供特别债，(5)中央推动、地方负责抓落实。各部门要迅即出台政策细则，各地要出台配套政策。
LPR1/5 年期以上分别下调5/15BP，央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会要求：(1)主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。要增加对实体经济贷款投放。(2)要保障房地产合理融资需求。(3)政策性开发性银行要用好政策性开发性金融工具，加大对网络/产业升级/城市基/农业农村/国家安全基础设施建设等重点领域相关项目的支持力度，尽快形成实物工作量，并带动贷款投放。政策再次聚焦基建投资加码稳增长，金九银十进入施工旺季，基建央国企部分龙头目前估值几近十年新低再进加仓区间。
工信部/市监局/能源局《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。
促进光伏产业概念股高质量发展，积极推动建设新能源供给消纳体系。(1)根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业概念股趋同/恶性竞争和市场垄断。(2)各地市场监管部门要加强监督管理，强化跨部门联合执法，严厉打击光伏行业领域哄抬价格/垄断/制售假冒伪劣产品等违法违规行为。(3)加强多晶硅等新增项目储备，协调手续办理工作，根据下游需求稳妥加快产能释放和有序扩产。引导上下游明确量价/保障供应/稳定预期。预期下游运营回报率或将回升，绿电运营待重估。
中国电建上半年净利润调整后可比同增19%（今年调整后/去年调整前增35%）超预期。( 1)上半年电建订单增51%其中新能源新签增167%超预期，证明全球新能EPC 竞争优势，下半年业绩有望加速。(2)上半年电建控股装机19GW，新增获取新能源建设指标 10G 瓦，批复开展投资建设和前期工作的抽水蓄能项目装机规模达 23G 瓦，证明一体化竞争优势的装机资源获取能力强。(3)上半年累积已获砂石资源储量 43 亿吨，设计年产能2.32 亿吨。已投运产能 5013 万吨，上半年累计实现净利润 4.74 亿元。
计划2025 年末公司绿色砂石骨料概念股年生产总规模达到 4 亿吨左右。
风险提示：通胀超预期宏观政策紧缩，全球疫情反复
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