近期行业观点：之前银行业2021 年和22 年Q1 的业绩表现不错，同时现在已经有银行发布了2022 年半年度业绩，这些银行概念股的业绩继续保持优秀的成绩，再加上长三角疫情的影响逐步下降，以及稳增长政策的持续推进，我们认为板块有望得到持续催化，估值有望提升，我们维持行业“优于大市”评级。公司首推杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、兴业银行（财富管理、投行业务、绿色信贷多方面驱动）、平安银行（零售业务概念股风控提升，财富管理业务高速增长）、江阴银行（营收、息差和资产质量大幅改善）和招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）。
营收利润增速小幅下滑，资产质量继续向好。 当前A 股上市银行已经有26 家银行发布中报，这26 家银行22 年H1 的平均营业收入增速为12.48%，平均利润增速为14.57%，较Q1 的12.60%和15.71%有所下降。其中城农商行表现较好，农商行的H1 平均营收为15.51%，城商行的H1 平均营收为14.45%，较Q1 的14.70%和14.38%相比均有所提升。26 家上市银行整体的资产质量也在好转，22H1 的平均不良率为1.13%，平均拨备覆盖率为354.75%，较Q1 的1.14%和347.53%均有所改善。其中农商行的资产质量改善也相对更为明显，农商行的H1 不良率相比Q1 下降了2bp，为1.07%，拨备覆盖率较Q1 上升了17.12 个百分点，为425.12%。我们认为在Q2 疫情的冲击下，银行的资产质量继续好转，这表明了银行经营的韧性。
8 月LPR 下降。 8 月，一年期贷款市场龙头股报价利率(LPR)从3.70%下调至3.65%，将五年期以上贷款市场概念股报价利率(LPR)从4.45%下调至4.30%。我们认为这表明了央行继续对稳增长的支持，这有利于银行资产质量的继续改善。
近期表现回顾： 08/19-08/26 期间，银行龙头股板块涨幅0.22%，与沪深300 相比跑赢1.27 个百分点。其中，国有银行概念股跌幅0.13%，股份制银行跌幅0.02%，城商行涨幅1.52%，农商行跌幅0.51%。
个股方面，涨跌幅前列为：常熟银行涨幅1.71%，平安银行涨幅1.53%，中信银行涨幅0.93%。涨跌幅后列为：张家港行跌幅3.30%，宁波银行跌幅3.79%，成都银行跌幅4.56%。
风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策概念股出现重大变化。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票