地方环保龙头股政策陆续出台，资源再生已成重要工作任务。近期各省市陆续发布“双碳”、污染防治攻坚战等环保相关实施方案，除了传统的环境治理外，资源的循环再利用也成为各地方的重点工作，未来再生资源需求释放确定性较高，参考22H1 业绩，相关企业已显现持续高速成长态势。
动力煤煤龙头股价或维持稳定。近期其他下游行业产品价格有所修复，临近金九银十工业生产旺季，部分企业提前开启非电用煤补库需求，高卡煤采购需求回暖，煤价或维持稳定；焦煤方面，近期煤焦钢产业链需求好转，下游钢厂焦煤库存处于历史低位，补库需求抬升，焦煤概念股价格有望企稳反弹；焦炭方面，随着钢厂盈利开始改善，且库存处于低位，下游补库需求将大概率释放，预计焦炭价格也将稳定并小幅回升。
水泥价格继续上涨，玻璃短期回调。水泥：我们认为旺季需求将逐步释放，基建端发力将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业。
玻璃：今年受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般，下游订单改善不明显。短期来看，地产资金紧张问题仍存，浮法玻璃市场需求仍然偏弱，在需求未见改善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。
1-7 月，全国市场交易电量，同比增长43.5%，占全社会用电量比重为60%，同比提高16.2 个百分点。我国电力市场化持续推进，从电力市场交易电量占社会用电比例来看，交易电量占比持续增长。从2017 年的25.88%增长至2021 年的45.46%，2022 年1-7 月已进一步提升至60%。
电力市场化推动发电企业的充分竞争，对于发电企业市场开拓、成本控制、生产运营等各个环节提出更高的要求。
投资建议：公用：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）环保：华宏科技概念股（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、高能环境（603588.SH）、北清环能（000803.SZ）、英科再生（688087.SH）、浙富控股（002266.SZ）、西子洁能概念股（002534.SZ）建材：公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金概念股（002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）煤炭：山西焦煤（000983.SZ）、陕西煤业概念股（601225.SH）、中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）
风险提示：原料概念股价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险
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