国常会部署稳固经济接续措施，政策仍在加码。8 月24 日，国常会召开，会议指出当前经济恢复基础不牢固，并部署经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。19 项接续政策主要包括，在3000 亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000 亿以上额度；依法用好5000 多亿元专项债龙头股地方结存限额，10 月底前发行完毕；核准开工一批条件成熟的基础设施项目；允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。
信贷龙头股释放积极信号，LPR 利率调降。8 月22 日最新LPR 公布，其中1 年期LPR 为3.65%，5 年期以上LPR 为4.3%，分别较上月降低5bp 和15bp。
此次5 年期以上LPR 下调幅度更大，一方面有助于降低企业概念股中长期贷款融资成本，另一方面，与国常会提及的“一城一策”灵活运用信贷等政策相呼应，有助于促进房地产市场修复，稳定宏观经济运行。
布局“稳增长”，静待政策效果显现。当前各子行业跟踪及投资建议如下：
水泥：本周水泥市场受高温、限电和台风等因素影响，整体需求恢复节奏仍相对缓慢，分区域来看，西南地区限电影响因素仍存，出货率环比下降12个百分点至42.5%，对全国出货水平亦有所拖累；长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响逐步消退，需求小幅恢复中。受供给端企业错峰生产和局部限电影响，价格环比继续上涨，截至8 月26 日，全国P.O42.5 高标水泥平均价为427.2 元/吨，环比上涨1.7%，库容比为64.5%，环比下降3.4 pct。
短期建议关注需求恢复节奏、力度及后续限电持续情况，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份；玻璃：本周浮法玻璃运行偏稳，市场主要以消化此前中下游备货的库存为主，因此浮法企业出货节奏均有不同程度放缓，生产线库存略有回升，受限电因素影响，局部区域下游开工率下降，整体加工订单环比减少，供给端方面，本周两条生产线共1500t/d 放水冷修。根据卓创资讯，本周国内浮法玻璃国内主流市场均价为1753.86 元/吨，环比上涨0.08%，重点省份生产企业库存为4765 万重箱，环比增加126 万重箱（+2.72%）。短期仍建议关注终端订单需求释放情况和供给端变化；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻A。
其他建材龙头股：①本周国内粗纱市场龙头股价格整体延续下行趋势，需求端无明显好转；电子纱市场基本月初定价，月内价格调整尚不频繁，短期或维持偏稳走势。
中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐海洋王、光威复材、科顺股份概念股、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。
风险提示：基建地产运行低于预期；成本上涨超预期；疫情反复
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